Cenergy Holdings: Καλώδια και σωλήνες χάλυβα made in Greece σε όλο τον κόσμο

Ξεπέρασαν τα 2 δισεκ. ευρώ οι πωλήσεις της Cenergy Holdings S.A. με βάση τα οικονομικά της αποτελέσματα για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2025 και ανακοινώθηκαν νωρίτερα.

Όπως αναφέρει η εταιρεία, το 2025, για μια από τις εμβληματικές, διεθνώς, βαριές βιομηχανίες της χώρας, τις λίγες που έχουν μείνει, το 2025, ήταν έτος ανάπτυξης, συνεπούς εκτέλεσης έργων και ισχυρών επιδόσεων.

Με βάση τη διοίκηση, η αύξηση των εσόδων οφείλεται στη συνεχή ζήτηση για έργα ενεργειακής μετάβασης, ηλεκτροδότησης και ενίσχυσης δικτύων. Ταυτόχρονα, η κερδοφορία ενισχύθηκε και στους δύο τομείς δραστηριότητας, καθώς ο Όμιλος παρέμεινε προσηλωμένος στην δημιουργία προστιθέμενης αξίας έναντι του κύκλου εργασιών, στην επιχειρησιακή αριστεία και στη συνετή επιλογή έργων.

Οι νέες αναθέσεις έργων τόσο για τη Hellenic Cables όσο και τη Σωληνουργεία Κορίνθου διαμόρφωσαν το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 3,38 δισ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025.  Πρόσφατα παραδείγματα είναι η ανάθεση του υποβρύχιου συστήματος export καλωδίων για το έργο BC‑Wind της Ocean Winds στην Πολωνία, το συμβόλαιο προμήθειας 123 χλμ. για τον αγωγό φυσικού αερίου που συνδέει την Ελλάδα με τη Βόρεια Μακεδονία, η σύμβαση για την προμήθεια υποβρυχίων καλωδίων 66kV για το αιολικό πάρκο East Anglia TWO (OWF), καθώς και η σύμβαση για τον μήκους 41 χλμ. χερσαίο αγωγό LSAW για το έργο HyNet Carbon Capture and Storage (CCS) στο Liverpool Bay, Ηνωμένο Βασίλειο.

Συνοπτικά, λοιπόν, τα αποτελέσματα, καταγράφουν τα εξής:

Αύξηση πωλήσεων: Οι πωλήσεις ξεπέρασαν το όριο των 2 δισ. Ευρώ, ανερχόμενες σε 2,06 δισ. Ευρώ (+15% σε σχέση με πέρυσι), απόρροια της δυναμικής πορείας και των δύο τομέων δραστηριότητας.

Ισχυρή λειτουργική κερδοφορία: Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA[1] ανήλθε σε 348 εκατ. ευρώ (28% αύξηση σε ετήσια βάση), λόγω της αποτελεσματικής εκτέλεσης έργων και του βελτιωμένου μείγματος πωλήσεων που συνέβαλαν στην αύξηση του μέσου περιθωρίου κέρδους στα επίπεδα του 17%.

Αύξηση καθαρού κέρδους: Το καθαρό κέρδος κατέγραψε άνοδο κατά 39% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 194 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα της ενίσχυσης της λειτουργικής κερδοφορίας και της μείωσης των χρηματοοικονομικών εξόδων.

Ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο[2]: Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών διαμορφώνεται στα 3,4 δισ. ευρώ στις 31.12.2025, στηρίζοντας την αναπτυξιακή προοπτική των επόμενων ετών.

Ισορροπημένη χρηματοοικονομική θέση: Ο καθαρός δανεισμός έφτασε τα 204 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης μόχλευσης διαμορφώθηκε στο 0,6x, γεγονός που αντικατοπτρίζει ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών και συνετή διαχείριση κεφαλαίων.

Αυξημένα μερίσματα: Το Διοικητικό Συμβούλιο θα προτείνει τη διανομή μερίσματος για τη χρήση 2025 ύψους 0,26 ευρώ ανά μετοχή, 86% υψηλότερο από το περσινό.

Προοπτικές: Ο Όμιλος προχωρά στο 2026 διατηρώντας ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, αξιοποιώντας τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς και τις ανταγωνιστικές βιομηχανικές του υποδομές. Υπό αυτές τις συνθήκες, η πρόβλεψη για το αναπροσαρμοσμένο EBITDA της οικονομικής χρήσης του 2026 εκτιμάται ότι θα κυμανθεί μεταξύ 370 και 400 εκατομμυρίων ευρώ.

“Το 2025 αποτελεί ακόμη μία χρονιά ισχυρής προόδου για τη Cenergy Holdings, αναδεικνύοντας την αδιάκοπη προσπάθειά μας να κατακτήσουμε νέες κορυφές στον τομέα των ενεργειακών υποδομών και να επιτύχουμε εξαιρετικά αποτελέσματα” τόνισε, σχολιάζοντας τις επιδόσεις του Ομίλου, ο κ. Αλέξης Αλεξίου, Διευθύνων Σύμβουλος της Cenergy Holdings σημειώνοντας παράλληλα, ότι:

“Η ικανότητά μας να αντιμετωπίζουμε απαιτητικά και σύνθετα έργα σε συνδυασμό με την προσήλωσή μας στις στρατηγικές μας προτεραιότητες, οδήγησαν σε ισχυρή ανάπτυξη και δημιουργία αξίας και στους δύο επιχειρηματικούς τομείς.

Κατά τη διάρκεια της προηγούμενης χρονιάς, κάναμε σημαντικές επενδύσεις στα εργοστάσια παραγωγής τόσο χερσαίων όσο και υποθαλάσσιων καλωδίων.  Οι περισσότερες ολοκληρώθηκαν εντός του 2025 και οι υπόλοιπες αναμένεται να ολοκληρωθούν μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Οι επενδύσεις αυτές έχουν ήδη ενισχύσει αισθητά την παραγωγική μας δυνατότητα, δίνοντάς μας την απαιτούμενη ευελιξία αλλά και την πεποίθηση ότι θα υλοποιήσουμε με επιτυχία το υψηλό μας ανεκτέλεστο υπόλοιπο και θα αξιοποιήσουμε νέες ευκαιρίες ανάπτυξης σε έργα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας και εκσυγχρονισμού των δικτύων.

Παράλληλα, ενισχύουμε την διεθνή μας παρουσία.  Η κατασκευή του νέου εργοστασίου καλωδίων στις Ηνωμένες Πολιτείες εξελίσσεται βάσει προγραμματισμού, τοποθετώντας την εταιρεία σε ισχυρή θέση για να αξιοποιήσει, από το 2ο εξάμηνο του 2027, τις ευκαιρίες που προσφέρει η αγορά ενεργειακών υποδομών της Βόρειας Αμερικής.

Η επιτυχία της Cenergy Holdings στηρίζεται κυρίως στην αφοσίωση και τις ικανότητες των εργαζομένων μας, για τις οποίες νιώθω ιδιαίτερη εκτίμηση και τους ευχαριστώ θερμά.  Διαθέτοντας ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο, διευρυμένες παραγωγικές δυνατότητες και αφοσίωση στην αποτελεσματική υλοποίηση των έργων μας, είμαστε έτοιμοι να προχωρήσουμε στο επόμενο στάδιο της ανάπτυξής μας. Η κύρια αποστολή μας παραμένει σταθερή: μεθοδική παραγωγή, επιχειρησιακή αριστεία και δημιουργία διαρκούς αξίας για τους μετόχους μας”.

Νέες αναθέσεις έργων

Όπως αναφέρεται, νέες αναθέσεις έργων τόσο για τη Hellenic Cables όσο και τη Σωληνουργεία Κορίνθου διαμόρφωσαν το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 3,38 δισ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025.  Πρόσφατα παραδείγματα είναι η ανάθεση του υποβρύχιου συστήματος export καλωδίων για το έργο BC‑Wind της Ocean Winds στην Πολωνία, το συμβόλαιο προμήθειας 123 χλμ. για τον αγωγό φυσικού αερίου που συνδέει την Ελλάδα με τη Βόρεια Μακεδονία, η σύμβαση για την προμήθεια υποβρυχίων καλωδίων 66kV για το αιολικό πάρκο East Anglia TWO (OWF), καθώς και η σύμβαση για τον μήκους 41 χλμ. χερσαίο αγωγό LSAW για το έργο HyNet Carbon Capture and Storage (CCS) στο Liverpool Bay, Ηνωμένο Βασίλειο.

Σε σχέση με τον τομέα καλωδίων αναφέρεται, ότι η  εισροή νέων παραγγελιών διατηρήθηκε σε ικανοποιητικά επίπεδα καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, με το ανεκτέλεστο υπόλοιπο να προσεγγίζει τα 2,9 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους, διασφαλίζοντας θετικές προοπτικές για το μέλλον. Το υψηλό ανεκτέλεστο ενισχύει τη θέση της Hellenic Cables στην αγορά ενεργειακής μετάβασης και στηρίζει τη στρατηγική της στον τομέα των υποθαλάσσιων και χερσαίων καλωδίων. Κατά το 2025, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε 235 εκατ. ευρώ, εστιάζοντας στην αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας και σε νέες στρατηγικές εγκαταστάσεις.

Στον τομέα των σωλήνων χάλυβα, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών — 491 εκατ. ευρώ στο τέλος του έτους — ενισχύει περαιτέρω τις προοπτικές του τομέα. Αξιοποιώντας την τεχνογνωσία και την αποτελεσματική υλοποίηση έργων, ο τομέας διεύρυνε τη συνεργασία με κορυφαίους διεθνείς πελάτες ενέργειας, γεγονός που αποτυπώνεται στις νέες και υψηλού κύρους αναθέσεις έργων. Οι πωλήσεις κατέγραψαν άνοδο 4% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (αναπροσαρμοσμένο EBITDA) αυξήθηκε κατά 15% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 108 εκατ. ευρώ. Η Σωληνουργεία Κορίνθου συνέχισε το στρατηγικό επενδυτικό σχέδιό της και ολοκλήρωσε την εγκατάσταση Concrete Weight Coating (CWC), απαραίτητη για υποθαλάσσια έργα αγωγών. Επιπλέον, η θυγατρική εταιρεία εγκατέστησε και έθεσε σε λειτουργία το μεγαλύτερο βιομηχανικό φωτοβολταϊκό σύστημα στέγης στην Ελλάδα, συμβάλλοντας στη βιώσιμη βιομηχανική ανάπτυξη.

Προοπτικές

Με βάση την εταιρεία, η ενεργειακή μετάβαση εξελίσσεται γρήγορα, προσφέροντας μόνιμη και διαρκή στήριξη στις επενδύσεις για ηλεκτροδότηση, ενίσχυση δικτύων και ενεργειακή ασφάλεια. Η Cenergy Holdings προσαρμόζεται πλήρως στις νέες τάσεις, συμμετέχοντας ενεργά στην προώθηση βιώσιμων λύσεων ηλεκτροδότησης και στη μείωση των εκπομπών άνθρακα. Όπως αναφέρεται, ο Όμιλος έχει αποδείξει την ικανότητά του να ανταποκρίνεται σε ένα δυναμικό και αβέβαιο παγκόσμιο περιβάλλον, χάρη στη συνεπή στρατηγική του, την αποτελεσματική εκτέλεση έργων και τις έγκαιρες βιομηχανικές επενδύσεις.

Ο τομέας καλωδίων έχει πλέον ολοκληρώσει ή βρίσκεται πολύ κοντά στην ολοκλήρωση όλων των μεγάλων έργων επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας στην Ελλάδα, για χερσαία και υποθαλάσσια καλώδια.  Οι επενδύσεις αυτές αύξησαν σημαντικά τις δυνατότητες παραγωγής και την επιχειρησιακή ευελιξία του τομέα, ενώ ήδη μεγάλο μέρος της νέας δυναμικότητας έχει δεσμευτεί από υπάρχουσες παραγγελίες. Με αυτά τα δεδομένα, ο τομέας ετοιμάζεται να περάσει στο επόμενο στάδιο ανάπτυξης με ενισχυμένη ικανότητα ανάληψης έργων και άρα μεγαλύτερη προβλεψιμότητα για το μέλλον.  Ταυτόχρονα, το νέο εργοστάσιο καλωδίων στις ΗΠΑ προχωρά σύμφωνα με το πρόγραμμα και αναμένεται να λειτουργήσει το 2ο εξάμηνο του 2027, διευρύνοντας περαιτέρω το βιομηχανικό αποτύπωμα και τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες εξέλιξης του Ομίλου. Έτσι, ο τομέας καλωδίων μπαίνει δυναμικά στο 2026, με αυξημένη παραγωγικότητα και ισχυρή εμπορική κατεύθυνση.  Τέλος, το αυξημένο ενδιαφέρον για υπεράκτια αιολικά έργα στην Ευρώπη και οι αναβαθμίσεις στα ηλεκτρικά δίκτυα δημιουργούν σημαντικές προοπτικές για την επόμενη χρονιά.

Η δυναμική στον τομέα των Σωλήνων Χάλυβα παραμένει ισχυρή, ανακλώντας τη συνεχιζόμενη δραστηριότητα στις διεθνείς ενεργειακές υποδομές και το σημαντικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στην αρχή του νέου έτους.  Το εργοστάσιο της Θίσβης επιτυγχάνει σταθερές παραδόσεις έργων με υψηλά περιθώρια κέρδους, από αξιοποιώντας επιλεκτικές προσεγγίσεις στην ανάληψη νέων έργων, λειτουργική αριστεία και τα ανταγωνιστικά της πλεονεκτήματα.  Οι στοχευμένες επενδύσεις για αύξηση παραγωγικής δυναμικότητας, βελτίωση αποδοτικότητας και ενίσχυση τεχνολογικών δυνατοτήτων συνέβαλαν περαιτέρω στην ενίσχυση της κερδοφορίας και άνοιξαν δρόμους για επιπλέον αναπτυξιακές ευκαιρίες.

Προχωρώντας μπροστά, η Σωληνουργεία Κορίνθου εκτιμά ότι η ζήτηση για έργα υποδομών φυσικού αερίου, που παραμένει το βασικό μεταβατικό καύσιμο σε παγκόσμια κλίμακα, θα διατηρηθεί προσφέροντας μια σχετική προβλεψιμότητα στα αποτελέσματα. Η επιτάχυνση της ενεργειακής μετάβασης, από την άλλη, παρέχει ευκαιρίες με τους αγωγούς δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS) καθώς και τις υποδομές υδρογόνου αλλά πιο μακροπρόθεσμα.  Η εταιρεία βρίσκεται σε στρατηγική θέση ώστε να εκμεταλλευτεί αυτές τις εξελίξεις, αξιοποιώντας την τεχνολογική της εμπειρία και την ισχυρή παρουσία της στην αγορά.

Συνολικά, με ένα ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, αυξημένη βιομηχανική δυναμικότητα και σαφή στρατηγικό προσανατολισμό, η Cenergy Holdings βρίσκεται σε πολύ καλή θέση για τη δημιουργία βιώσιμης αξίας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

“Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω, εκτιμούμε ότι το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για το 2026 θα κυμανθεί μεταξύ 370–400 εκατ. ευρώ. Η προοπτική αυτή βασίζεται σε αρκετές παραδοχές, μεταξύ των οποίων: (α) ομαλή υλοποίηση των ενεργειακών έργων και στους δύο τομείς, (β) ισχυρή ζήτηση για προϊόντα καλωδίων και (γ) περιορισμένες επιπτώσεις από το αβέβαιο παγκόσμιο γεωπολιτικό και οικονομικό περιβάλλον, το οποίο ενδέχεται να περιλαμβάνει υψηλές πληθωριστικές πιέσεις ή/και προκλήσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα ή/και άλλες πιθανές διαταραχές” αναφέρει η εταιρεία.