Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) γνωστοποίησε τη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, καθώς οι φόβοι για τον πληθωρισμό υποχωρούν μπροστά στις ανησυχίες για μια επιβράδυνση στην αγορά εργασίας.

Ειδικότερα, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ανακοίνωσε την Τετάρτη (29/10) ότι μειώνει το βασικό της επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, τοποθετώντας το σε ένα εύρος από 3,75% έως 4%. Σημειώνεται ότι πρόκειται για τη δεύτερη συνεχόμενη μείωση επιτοκίων φέτος. Τον προηγούμενο μήνα, η Fed είχε μειώσει τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά από την μείωση του περασμένου Δεκέμβρη.

Η μείωση των επιτοκίων ήταν μια απόφαση με ψήφους 10-2,  παρά τα περιορισμένα δεδομένα που διαθέτει η Fed λόγω της «παράλυσης» του ομοσπονδιακού κράτους εδώ και έναν μήνα.

Ο κυβερνήτης της Fed, Στίβεν Μίραν, και ο πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Τζέφρι Σμιτ, διαφώνησαν.

Ο κυβερνήτης Στίβεν Μιράν ψήφισε και πάλι κατά, προτιμώντας η Fed να κινηθεί πιο επιθετικά με μείωση 50 μονάδων βάσης. Ο πρόεδρος της Fed του Σαιντ Λούις Τζέφρι προτιμούσε η Fed να μην προχωρήσει σε καμία μείωση.

Στην ανακοίνωση που εκδόθηκε μετά τη συνεδρίαση, η επιτροπή αναγνώρισε την αβεβαιότητα που προκύπτει από την έλλειψη δεδομένων και διευκρίνισε τον τρόπο με τον οποίο ταξινόμησε τις συνολικές οικονομικές συνθήκες.

“Οι διαθέσιμοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με μέτριο ρυθμό. Η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί φέτος και το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί απότομα, αλλά παρέμεινε χαμηλό μέχρι τον Αύγουστο. Πιο πρόσφατοι δείκτες συνάδουν με αυτές τις εξελίξεις. Ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί από τις αρχές του έτους και παραμένει κάπως υψηλός”.

Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει μέγιστη απασχόληση και πληθωρισμό με ρυθμό 2% μακροπρόθεσμα. Η αβεβαιότητα σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές παραμένει υψηλή. Η Επιτροπή δίνει προσοχή στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της και κρίνει ότι οι καθοδικοί κίνδυνοι για την απασχόληση αυξήθηκαν τους τελευταίους μήνες.

Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed. Ωστόσο, ενώ οι δασμοί φαίνεται να αυξάνουν ορισμένες τιμές καταναλωτή, τα ηπιότερα του αναμενομένου στοιχεία πληθωρισμού για τον Σεπτέμβριο επέτρεψαν στη Fed να επικεντρωθεί στην ενίσχυση της αγοράς εργασίας μέσω της μείωσης των επιτοκίων, όπως σημείωσαν οι οικονομολόγοι.

Βέβαια, ο  πληθωρισμός δεν έχει αυξηθεί τόσο όσο αναμενόταν, λόγω των νέων δασμών που έχει επιβάλει η κυβέρνηση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, ωστόσο ανέβηκε από το 2,3% τον Απρίλιο στο 2,7% τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία.

Ο στόχος της Fed είναι να μειώσει τον πληθωρισμό στο 2%.

“Αν και ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επικεντρώνονται ελαφρώς περισσότερο στους καθοδικούς κινδύνους για την απασχόληση”, ανέφεραν οικονομολόγοι της Bank of America σε ερευνητικό σημείωμά τους.

Ολοκλήρωση της μείωσης του ισολογισμού την 1η Δεκεμβρίου

Η Fed δήλωσε επίσης ότι τερματίζει την ανάληψη του ισολογισμού της ύψους 6,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, εν μέσω ενδείξεων ότι οι συνθήκες ρευστότητας στην αγορά χρήματος έχουν αρχίσει να σφίγγουν και τα επίπεδα των τραπεζικών αποθεματικών να μειώνονται.

Αντί να επιτρέπει την ημερομηνία λήξης έως και 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τίτλους του Δημοσίου κάθε μήνα και την μη αντικατάστασή τους, η Fed δήλωσε ότι από την 1η Δεκεμβρίου θα επιδιώξει πλέον να διατηρήσει σταθερό το απόθεμα των κρατικών ομολόγων της, ανανεώνοντας τα ληξιπρόθεσμα ομόλογα του Δημοσίου.

Η Fed δήλωσε επίσης ότι διατηρεί το τρέχον σχέδιό της να επιτρέπει τη λήξη έως και 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τίτλους που εξασφαλίζονται με στεγαστικά δάνεια κάθε μήνα – ένας στόχος που δεν έχει επιτευχθεί ποτέ σε περισσότερα από τρία χρόνια μειώσεων – αλλά από την 1η Δεκεμβρίου θα επενδύσει όλα τα έσοδα από τη λήξη των MBS σε έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου.

Η μετατόπιση της Fed ήταν αναμενόμενη και έρχεται εν μέσω αυξανόμενων ενδείξεων πίεσης στις αγορές χρήματος.

Επιπλέον μείωση των επιτοκίων

Η τελευταία μείωση της Fed φέρνει τον στόχο για το βασικό επιτόκιο δανεισμού στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.

Η Wall Street στοιχηματίζει σε μια άλλη μείωση κατά ένα τέταρτο του ποσοστού από την κεντρική τράπεζα στην τελευταία συνεδρίασή της για το έτος, τον Δεκέμβριο.

Σύμφωνα με το CME FedWatch, οι επενδυτές έχουν υπολογίσει ότι η πιθανότητα μείωσης τον Δεκέμβριο είναι μεγαλύτερη από 80%.

Ωστόσο, πολλά μπορούν να αλλάξουν μέχρι τότε.

Η Fed ενδέχεται να λάβει τρεις νέες εκθέσεις για την απασχόληση πριν από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, οι οποίες θα μπορούσαν να “αλλάξουν σημαντικά την αντίληψη για την αγορά εργασίας προς το καλύτερο ή προς το χειρότερο”, όπως έγραψε σε σημείωμά του ο Michael Feroli, επικεφαλής οικονομολόγος της JP Morgan για τις ΗΠΑ.

Ο Πάουελ δέχεται πιέσεις από τον πρόεδρο Τραμπ, ο οποίος του έχει ζητήσει επανειλημμένα να μειώσει τα επιτόκια.

Ο Τραμπ εξέφρασε τη Δευτέρα (27/10) την πιθανότητα να ανακοινώσει μέχρι το τέλος του έτους τον αντικαταστάτη του Πάουελ, η θητεία του οποίου λήγει τον επόμενο Μάιο.

Live μετάδοση της συνέντευξης τύπου του Πάουελ

Ο Πάουελ μεταξύ άλλων δήλωσε πως η ζήτηση για εργασία έχει “σαφώς μειωθεί”, ενώ τα στοιχεία δείχνουν ότι οι απολύσεις και οι προσλήψεις παραμένουν χαμηλές.

“Η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί σημαντικά από τις αρχές του έτους. Ένα μεγάλο μέρος της επιβράδυνσης πιθανότατα αντανακλά μια μείωση στην ανάπτυξη του εργατικού δυναμικού λόγω της χαμηλότερης μετανάστευσης και της συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό, αν και η ζήτηση εργασίας έχει σαφώς μειωθεί επίσης”, δήλωσε ο Πάουελ.

“Οι καθοδικοί κίνδυνοι για την απασχόληση φαίνεται να έχουν προκύψει τους τελευταίους μήνες”

“Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης υπήρξαν έντονες διαφωνίες σχετικά με την πορεία που θα ακολουθηθεί τον Δεκέμβριο”, δήλωσε ο Πάουελ.

“Μια νέα μείωση του βασικού επιτοκίου στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου δεν είναι καθόλου δεδομένη. Κάθε άλλο η νομισματική πολιτική δεν κινείται βάσει προκαθορισμένου σχεδίου”.

Οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει στις τιμές τους τις προσδοκίες για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων, και τα σχόλια αυτά ενδέχεται να οδηγήσουν σε αναθεώρηση αυτών των εκτιμήσεων.

Η πρώτη ερώτηση που δέχθηκε ο Πάουελ αφορούσε ακριβώς αυτές τις προσδοκίες και το κατά πόσο τον ανησυχούν. Επανέλαβε ότι δεν υπάρχει ακόμη βεβαιότητα για το αν θα υπάρξει μείωση τον Δεκέμβριο:

“Σε περιόδους όπου οι δύο βασικοί μας στόχοι συγκρούονται, υπάρχουν ισχυρές και διαφορετικές απόψεις εντός της επιτροπής. Όπως ανέφερα, σήμερα υπήρχαν σημαντικές διαφωνίες. Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι δεν έχουμε λάβει ακόμη οριστική απόφαση για τον Δεκέμβριο”.

Όταν ρωτήθηκε περαιτέρω για τις διαφορές αυτές, εξήγησε ότι σχετίζονται με διαφορετικές προβλέψεις.

“Μια περαιτέρω μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου δεν είναι δεδομένη. Αντιθέτως, η πολιτική δεν ακολουθεί μια προκαθορισμένη πορεία”, τόνισε ο Πάουελ.

Ταυτόχρονα, οι επενδυτές περιορίζουν τα στοιχήματά τους για μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Τώρα εκτιμούν πιθανότητα 71%, από το 90% που υπήρχε προηγουμένως.

Επιπλέον, ο Πάουελ ρωτήθηκε για το θέμα της τεχνητής νοημοσύνης, ιδιαίτερα μετά τις πρόσφατες απολύσεις που αποδόθηκαν στη νέα τεχνολογία.

“Βλέπουμε έναν σημαντικό αριθμό εταιρειών είτε να ανακοινώνουν ότι δεν σκοπεύουν να προχωρήσουν σε πολλές προσλήψεις είτε να πραγματοποιούν απολύσεις, και συχνά αναφέρονται στην τεχνητή νοημοσύνη και στις δυνατότητές της. Γι’ αυτό το παρακολουθούμε πολύ προσεκτικά”.

Ωστόσο, πρόσθεσε αργότερα, ότι η καταναλωτική δαπάνη αποτελεί πολύ μεγαλύτερο μέρος της οικονομίας σε σχέση με την τεχνητή νοημοσύνη.