Μεγάλου: Στόχος για δάνεια άνω των 3,5 δισ. φέτος

Σε εκ νέου αναβάθμιση του στόχου για καθαρή πιστωτική επέκταση για την τρέχουσα χρήση σε επίπεδα άνω των 3,5 δισ. από 3 δισ. προηγουμένως, προχώρησε η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Χ. Μεγάλου να εκτιμά τόνωση και της στεγαστικής πίστης τους επόμενους μήνες.

Σύμφωνα με όσα τόνισε στους αναλυτές η διοίκηση της Πειραιώς, στο πλαίσιο της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων του εννεαμήνου, η Πειραιώς εκταμίευσε νέα δάνεια ύψους 9,5 δισ. ευρώ προς την ελληνική οικονομία, ποσό που συνιστά την καλύτερη ιστορικά επίδοση που έχει επιδείξει η Τράπεζα σε εννεάμηνο.

Συγκεκριμένα η τράπεζα προχώρησε σε εκταμιεύσεις δανείων ύψους 3,2 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 1,7 δισ. αφορούν μεγάλες εταιρικές χορηγήσεις, 1,2 δισ. ευρώ δάνεια δόθηκαν σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και τον αγροτικό τομέα, ενώ 290 εκατ. αφορούν δάνεια ιδιωτών, με τα στεγαστικά να ανεβάζουν ρυθμούς, φτάνοντας τα 190 εκατ. ευρώ. Ως προς τα στεγαστικά, η διοίκηση της Πειραιώς εκτιμά ότι φέτος θα περάσουν σε θετικό έδαφος, κατά 60 εκατ. ευρώ (εκταμιεύσεις περίπου 620 εκατ. έναντι αποπληρωμών περίπου 560 εκατ. ευρώ).

Ειδικά για τα στεγαστικά ο κ. Μεγάλου εκτίμησε ότι το πρόγραμμα «Σπίτι μου II» δεν έχει περάσει ακόμη σε φάση εκταμιεύσεων, η οποία αναμένεται να τεθεί σε ισχύ προς το τέλος αυτού του τριμήνου, αλλά κυρίως προς τη νέα χρονιά.

Αξιοσημείωτη ήταν το γ΄ τρίμηνο η καθαρή πιστωτική επέκταση ύψους 45 εκατ. ευρώ για τα στεγαστικά δάνεια (+20% από το 2021). Τα στεγαστικά δάνεια κατέγραψαν θετική καθαρή πιστωτική επέκταση για πρώτη φορά μετά από μια δεκαπενταετία, χάρη στην τόνωση της ζήτησης και στη στόχευση της Τράπεζας σε καινοτόμα προϊόντα.

Από την πλευρά του ο κ. Θ. Γναρδέλλης CFO της Πειραιώς, επεσήμανε ότι η ήπια υποχώρηση του spread υπεραντισταθμίζεται από την αύξηση του όγκου δανείων, δημιουργώντας μια θετική κατάσταση στα καθαρά έσοδα από τόκους στη βάση των ανοιγμάτων της τράπεζας. Η Διοίκηση της Πειραιώς ανέφερε ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν σε 471 εκατ. ευρώ το γ΄ τρίμηνο 2025, σχεδόν αμετάβλητα σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, παρά τις μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ, εξαιτίας της ενίσχυσης των δανειακών υπολοίπων που μετρίασαν την επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων, ενώ η ανατιμολόγηση των προθεσμιακών καταθέσεων μειώνει το κόστος χρηματοδότησης.

Την ίδια στιγμή η Πειραιώς αναβάθμισε το δείκτη ROTE στο 15% για φέτος, από 14% προηγουμένως, επίπεδο που κρίνονταν ως αρκετά συντηρητικό. Το οργανικό κόστος κινδύνου αυξήθηκε στο 0,49% – παρά τον μηδενικό σχηματισμό μη εξυπηρετούμενων – σε ευθυγράμμιση με τον ετήσιο στόχο, ενώ ο δείκτης NPE υποχώρησε στο 2,5%, από 2,6% με κάλυψη στο 71%, από 67,4% στο δεύτερο τρίμηνο. Επισημαίνεται η σταδιακή μείωση των προμηθειών διαχείρισης NPE. Οι συνολικές απομειώσεις δανείων για το τρίμηνο ανήλθαν σε 68 εκατ. ευρώ.

Τα έσοδα από προμήθειες της τράπεζας υποχώρησαν ελαφρώς στα 164 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, έναντι 166 εκατ. στο δεύτερο. Αντίστοιχα τα καθαρά έσοδα από τόκους ήταν ελαφρώς χαμηλότερα από το δεύτερο τρίμηνο, στα 471 εκατ. ευρώ. Ο στόχος των 1,9 δισ. ευρώ για φέτος θεωρείται εφικτός από την τράπεζα, τη στιγμή που βλέπει υπέρβαση αυτών το 2026.

Τα καθαρά κέρδη της Πειραιώς διαμορφώθηκαν στα 261 εκατ. ευρώ λαμβάνοντας εξ ολοκλήρου πρόβλεψη 25 εκατ. για το πρόγραμμα «Μαριέττα Γιαννάκου».

Σύμφωνα με τη διοίκηση της Πειραιώς, στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου θα αρχίσουν να εμφανίζονται οι «συνέπειες» από την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής. Μετά την απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής, τα κέρδη/μετοχή της Πειραιώς αναμένονται σε 0,90 (2026), 1 (2027) και 1,2 ευρώ (2028), ενώ το ποσοστό συμβολής των εσόδων προμηθειών στα συνολικά έσοδα της Τράπεζας αναμένεται να ενισχυθεί στο 28% ήδη από το 2026.

Αναφορικά τέλος με την αξία για τους μετόχους της Τράπεζας, η Διοίκηση της Πειραιώς είπε ότι τα κέρδη ανά μετοχή στο εννεάμηνο ανήλθαν σε 0,62 ευρώ, σε τροχιά υπέρβασης του ετήσιου στόχου για άνω του 0,80 ευρώ κέρδη ανά μετοχή. Μέσω επαναγοράς ιδίων μετοχών που θα ολοκληρωθούν εντός του Νοεμβρίου, η Τράπεζα θα διανείμει προμέρισμα 100 εκατ. ευρώ, ενώ στόχος είναι συνολική διανομή άνω των 500 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2025 (περίπου 0,4 ευρώ ανά μετοχή, 6% μερισματική απόδοση).

Η παρουσίαση

Σε ό,τι αφορά τα βασικά μεγέθη και την αναθεώρηση στόχων στην παρουσίαση καταγράφονται:

• Κέρδος κανονικοποιημένο 854 εκατ. ευρώ: Διατηρήσιμη απόδοση μέσου διψήφιου ποσοστού και αναβάθμιση του στόχου κανονικοποιημένου RoaTBV για το 2025 από περίπου 14% σε περίπου 15%.
• Κέρδη ανά μετοχή 0,62 ευρώ: Σε τροχιά να υπερβεί την καθοδήγηση για αναφερόμενο κέρδος περίπου €0,80 για το 2025.
• Ενδιάμεση διανομή 100 εκατ. ευρώ: Μέσω επαναγοράς μετοχών που εκτελείται στο Q4. Συνολική διανομή άνω των 500 εκατ. από τα κέρδη 2025 (περίπου €0,4 ανά μετοχή), απόδοση 6%.
• 15% αύξηση δανείων ετησίως: Δανειακό χαρτοφυλάκιο 36,8 δισ. ευρώ, +3,1 δισ. δάνεια στο εννεάμηνο, αναβάθμιση του στόχου καθαρής πιστωτικής επέκτασης για το 2025 σε >3,5 δισ. ευρώ από >3,0 δισ. ευρώ.
• Καθαρά έσοδα Q3 648 εκατ. ευρώ: Ωφελούνται από αύξηση προμηθειών κατά 5% ετησίως, με καθαρά έσοδα από τόκους (NII) σταθερά σε σχέση με το Q2, φτάνοντας στο κατώτατο σημείο.
• 25% καθαρές προμήθειες επί καθαρών εσόδων: Κορυφαίο επίπεδο στην Ελλάδα, 0,8% προμήθειες επί ενεργητικού. 489 εκατ. στο εννεάμηνο, σύμφωνα με τον αναβαθμισμένο στόχο για περίπου 0,65 δισ. ευρώ.
• 34% δείκτης κόστους προς βασικά έσοδα: Κορυφαία αναλογία αποδοτικότητας που επιβεβαιώνει τη συγκράτηση κόστους, παρά τον πληθωρισμό και τις συνεχιζόμενες επενδύσεις.
• 49 μονάδες βάσης οργανικού CoR: Κόστος κινδύνου στις 49 bps, σύμφωνο με τον στόχο του 2025 για περίπου 50 bps. Δείκτης NPE στο 2,5% και κάλυψη NPE στο 71%.
• +30% στα κεφάλαια υπό διαχείριση (AUM) σε ετήσια βάση: 14,3 δισ. ευρώ ΑUM, έναντι αναβαθμισμένου στόχου 2025 για >13,5 δισ. ευρώ. +1,3δισ. ευρώ καθαρές εισροές στο εννεάμηνο, καταθέσεις 64 δισ. ευρώ, +5% ετησίως.
• 20,6% συνολικός δείκτης κεφαλαίου – Μαξιλάρι περίπου 460 bps πάνω από P2G, ή περίπου 310 bps περιλαμβανομένης της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής που αναμένεται στο Q4.