Ξεκινάει η διαδικασία για την αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ

Στην τελική ευθεία φαίνεται ότι εισέρχεται η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, καθώς, σύμφωνα με πληροφορίες, το αμέσως επόμενο διάστημα αναμένονται οι οριστικές συσκέψεις σε κεντρικό κυβερνητικό επίπεδο, ώστε να «κλειδώσει» εντός Ιανουαρίου το μοντέλο με το οποίο θα προχωρήσει η διαδικασία. Το βασικό σενάριο που βρίσκεται στο τραπέζι προβλέπει τη διατήρηση του 51% της εταιρείας υπό κρατικό έλεγχο, τουλάχιστον στη σημερινή φάση.

Την πρόθεση της κυβέρνησης να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου επιβεβαίωσε, χωρίς ωστόσο να δώσει λεπτομέρειες, ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Κωστής Χατζηδάκης, κατά τη συνέντευξη για τον κυβερνητικό απολογισμό του 2025 και τους στόχους του 2026. Η δήλωση αυτή ήρθε να επιβεβαιώσει ότι οι αποφάσεις έχουν ουσιαστικά ληφθεί και απομένει η οριστικοποίηση των τελευταίων παραμέτρων.

Ότι ο χρόνος μετρά πλέον αντίστροφα αποτυπώνεται και στις κινήσεις του ίδιου του ΑΔΜΗΕ. Οι βασικοί μέτοχοι του Διαχειριστή –το Δημόσιο με ποσοστό 51% και η κινεζική State Grid με 24%– γνωρίζοντας ότι χωρίς κεφαλαιακή ενίσχυση δεν μπορούν να υλοποιηθούν τα μεγάλα έργα νησιωτικών διασυνδέσεων, έχουν αρχίσει να δίνουν το πράσινο φως για κρίσιμους διαγωνισμούς.

Μετά τη μεγάλη προκήρυξη του Δεκεμβρίου για το καλωδιακό σκέλος της διασύνδεσης Κόρινθος–Κως, προϋπολογισμού 1,35 δισ. ευρώ, ακολούθησε η προκήρυξη για τους δύο σταθμούς μετατροπής συνεχούς ρεύματος που θα κατασκευαστούν στα άκρα της διαδρομής, συνολικού ύψους 809,1 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για έργα κομβικής σημασίας, τα οποία αποτυπώνουν στην πράξη ότι ο Διαχειριστής προχωρά κανονικά στον σχεδιασμό του, ακόμη και πριν «κλειδώσει» τυπικά η αύξηση κεφαλαίου.

Σύμφωνα με πληροφορίες από το οικονομικό επιτελείο, η κυβέρνηση εξετάζει κυρίως για πολιτικούς λόγους τη διατήρηση του ελέγχου στο 51%. Αν τελικά αυτό επιβεβαιωθεί, τότε το βάρος της αύξησης κεφαλαίου –που υπολογίζεται κοντά στο 1 δισ. ευρώ– θα το επωμιστούν οι σημερινοί μέτοχοι, δηλαδή το Δημόσιο και η State Grid. Η είσοδος νέου επενδυτή δεν εγκαταλείπεται ως σενάριο, ωστόσο δεν προκρίνεται για την παρούσα χρονική στιγμή.

Με βάση την εμπειρία από αντίστοιχες κινήσεις σε εταιρείες υποδομών στρατηγικής σημασίας, η προετοιμασία της αύξησης κεφαλαίου τοποθετείται στο πρώτο τρίμηνο του 2026, πιθανώς ακόμη και μέσα στον Φεβρουάριο. Προηγουμένως θα πρέπει να έχει ξεκαθαρίσει η φόρμουλα με την οποία θα «τρέξει» η διαδικασία, καθώς και να έχουν επιλεγεί οι χρηματοοικονομικοί και νομικοί σύμβουλοι που θα αναλάβουν το έργο.

Το σχήμα που φαίνεται να συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες είναι αυτό των δύο διαδοχικών αυξήσεων κεφαλαίου, λόγω της σημερινής δομής του Ομίλου. Πρώτα θα προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου η εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και στη συνέχεια η ίδια η ΑΔΜΗΕ ΑΕ. Η διαδικασία αυτή απαιτεί τη σύγκληση δύο Γενικών Συνελεύσεων και τις αντίστοιχες αποφάσεις των Διοικητικών Συμβουλίων, γεγονός που την καθιστά σύνθετη και σχετικά χρονοβόρα.