Η Paramount “γλυκαίνει” την προσφορά της για εξαγορά της Warner Bros

Η Paramount Skydance (PSKY.O) ενίσχυσε την προσφορά της για τη Warner Bros Discovery, προσφέροντας επιπλέον μετρητά για κάθε τρίμηνο κατά το οποίο η συμφωνία δεν θα έχει ολοκληρωθεί μετά το τέλος του έτους, ενώ παράλληλα δεσμεύτηκε να καλύψει το κόστος αποχώρησης που θα όφειλε η ιδιοκτήτρια του HBO στη Netflix σε περίπτωση υπαναχώρησης.

Παρότι η Paramount δεν αύξησε το συνολικό τίμημα ανά μετοχή, οι “δωροδοκίες” αυτές αποτελούν την πιο πρόσφατη προσπάθειά της να προσελκύσει τους μετόχους της Warner Bros, στο πλαίσιο της παρατεταμένης μάχης με τη Netflix για τον έλεγχο ορισμένων από τα πιο πολύτιμα τηλεοπτικά και κινηματογραφικά assets παγκοσμίως.

Η μητρική της CBS προσφέρει ένα “κυλιόμενο τέλος” 25 σεντς ανά μετοχή, που αντιστοιχεί σε περίπου 650 εκατ. δολάρια σε μετρητά για κάθε τρίμηνο από τις αρχές του 2027 έως την ολοκλήρωση μιας συμφωνίας με τη Warner Bros, όπως ανακοίνωσε η Paramount.

Η εταιρεία δεν αύξησε τη συνολική της προσφορά, η οποία παραμένει στα 30 δολάρια ανά μετοχή ή 108,4 δισ. δολάρια για το σύνολο της Warner Bros, συμπεριλαμβανομένων των καλωδιακών της δραστηριοτήτων.

Ωστόσο, όπως μεταδίδει το Reuters, η Paramount είναι πρόθυμη να καλύψει το ποσό των 2,8 δισ. δολαρίων που θα έπρεπε να πληρώσει η Warner Bros στη Netflix, εάν η συμφωνία για την εξαγορά των κινηματογραφικών στούντιο και των περιουσιακών στοιχείων streaming αξίας 82,7 δισ. δολαρίων αποτύχει.

Τόσο η Netflix όσο και η Paramount διεκδικούν τη Warner Bros λόγω των κορυφαίων κινηματογραφικών και τηλεοπτικών στούντιο που διαθέτει, της εκτεταμένης βιβλιοθήκης περιεχομένου της και των μεγάλων franchises, όπως το «Game of Thrones», το «Harry Potter» και οι υπερήρωες της DC Comics, Batman και Superman.

Αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η κίνηση αυτή δείχνει την πεποίθηση της Paramount πως η συμφωνία με τη Netflix ενδέχεται να μην περάσει τον έλεγχο των ρυθμιστικών αρχών και ότι η δική της πρόταση έχει ευκολότερη διαδρομή προς την έγκριση. Ωστόσο, σημειώνουν ότι ίσως να μην αρκεί για να πείσει τους επενδυτές που αναμένουν υψηλότερο τίμημα.

«Η ενισχυμένη προσφορά εξακολουθεί να φαίνεται ανεπαρκής. Παρ’ όλα αυτά, αυξάνει την πίεση προς τη Warner Bros και περιορίζει κάπως τις δικαιολογίες», δήλωσε ο Πάολο Πεσκατόρε, αναλυτής της PP Foresight.

Ουσιαστικές βελτιώσεις

Η Paramount παρουσίασε επίσης μια σειρά από επιπλέον μέτρα, με στόχο να απαντήσει στις επικρίσεις του διοικητικού συμβουλίου της Warner Bros για την προσφορά της.

Η Paramount αναλαμβάνει να υποστηρίξει τη διαδικασία ανταλλαγής χρέους της Warner Bros, μειώνοντας τον κίνδυνο να επιβληθεί τέλος έως 1,5 δισ. δολάρια προς τους ομολογιούχους και θα προσφέρει στη Warner Bros την ίδια ευελιξία στην λειτουργία της κατά την μεταβατική περίοδο, την οποία είχε συμφωνήσει με τη Netflix.

Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης ότι έχει πιστοποιήσει τη συμμόρφωσή της με το δεύτερο αίτημα του αμερικανικού υπουργείου Δικαιοσύνης, ξεκινώντας μια περίοδο αναμονής 10 ημερών. Παράλληλα, ανέφερε ότι έχει ήδη εξασφαλίσει την έγκριση για ξένες επενδύσεις στη Γερμανία. Επιπλέον, τόνισε ότι βρίσκεται σε συζητήσεις με τις αρμόδιες αρχές ανταγωνισμού στις ΗΠΑ, την Ευρωπαϊκή Ένωση και το Ηνωμένο Βασίλειο.

«Προχωράμε σε ουσιαστικές βελτιώσεις – στηρίζοντας αυτή την προσφορά με δισεκατομμύρια δολάρια, παρέχοντας στους μετόχους βεβαιότητα ως προς την αξία, μια ξεκάθαρη ρυθμιστική διαδρομή και προστασία από τη μεταβλητότητα της αγοράς», ανέφερε σε δήλωσή του ο διευθύνων σύμβουλος της Paramount, Ντέιβιντ Έλισον.

Η ιδιοκτήτρια της CBS έχει εξαπολύσει μια επιθετική επικοινωνιακή καμπάνια για να πείσει τους μετόχους ότι η προσφορά της είναι ανώτερη, ωστόσο η Warner Bros έχει μέχρι στιγμής απορρίψει τις προσεγγίσεις της.

Η Warner Bros αναμένεται να συγκαλέσει ειδική γενική συνέλευση επενδυτών για να ψηφίσουν επί της συμφωνίας με τη Netflix, με τον κολοσσό του streaming να εκτιμά ότι η συνεδρίαση θα πραγματοποιηθεί έως τον Απρίλιο.

Υπενθυμίζεται ότι τον περασμένο μήνα η Netflix μετέτρεψε την προσφορά της για τη Warner Bros σε εξ ολοκλήρου μετρητά, χωρίς ωστόσο να αυξήσει το τίμημα των 82,7 δισ. δολαρίων.

Το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros επιμένει ότι η συμφωνία συγχώνευσης με τη Netflix είναι ανώτερη από την πρόταση της Paramount, καθώς οι επενδυτές της θα διατηρούσαν συμμετοχή στη χωριστά εισηγμένη Discovery Global.