ΔΑΑ: Συνεχίζει την “πτήση” και τον Μάρτιο παρά την πολεμική κρίση

Παρά τη γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή, το Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών διατηρεί θετική τροχιά και τον Μάρτιο, αν και με σαφή επιβράδυνση σε σχέση με το ισχυρό ξεκίνημα της χρονιάς. Μετά τα διψήφια ποσοστά αύξησης της επιβατικής κίνησης στο πρώτο δίμηνο του 2026, η διοίκηση εκτιμά ότι ο Μάρτιος θα κλείσει με χαμηλή έως μεσαία μονοψήφια άνοδο.

Συγκεκριμένα, ο διευθύνων σύμβουλος, Γιώργος Καλλιμασιάς, στην πρώτη του παρουσία σε ενημέρωση αναλυτών, με αφορμή τα οικονομικά αποτελέσματα, σημείωσε ότι η επιβράδυνση συνδέεται άμεσα με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, υπογραμμίζοντας ωστόσο ότι οι προβλέψεις παραμένουν εντός στόχων και ενδέχεται να αναθεωρηθούν ανάλογα με την πορεία των γεγονότων. Μάλιστα, ο  κ. Καλλιμασιάς ανέφερε ότι στον πρώτο μήνα της κρίσης, μέσα στο Μάρτιο, παραμένει το θετικό πρόσημο στην ανάπτυξη της επιβατικής κίνησης σε χαμηλό, μονοψήφιο ποσοστό, κοντά στο 5%.

“Το χαμηλό μονοψήφιο ποσοστό ανάπτυξης της επιβατικής κίνησης ως εκτίμηση για το σύνολο του 2026 είναι απολύτως εφικτό. Βλέπουμε ότι η ζήτηση είναι υποστηρικτική μέχρι στιγμής, ωστόσο δεν παύουμε να είμαστε σε εγρήγορση” ανέφερε ο κ. Καλλιμασιάς.

Βέβαια, η εικόνα διαφοροποιείται αισθητά σε σχέση με τους πρώτους μήνες του έτους, όταν η συνολική επιβατική κίνηση αυξήθηκε κατά 10,8% και η διεθνής κατά 11,7%, επιβεβαιώνοντας ότι η τρέχουσα συγκυρία επιδρά αρνητικά στη δυναμική του Μαρτίου.

Σε επίπεδο έτους, η διοίκηση διατηρεί την εκτίμηση για χαμηλή μονοψήφια ανάπτυξη της επιβατικής κίνησης το 2026, ενσωματώνοντας επιπτώσεις αντίστοιχης κλίμακας με τις σημερινές.

Συνολικά, μετά το ισχυρό 2025, όταν η επιβατική κίνηση αυξήθηκε κατά 6,7% φτάνοντας σε επίπεδο-ρεκόρ τα 34 εκατ. επιβάτες, η διοίκηση στοχεύει στη διατήρηση σταθερής απόδοσης ανά επιβάτη στις αεροπορικές δραστηριότητες και απόδοση ιδίων κεφαλαίων στο 15%, με τη στήριξη του προγράμματος scrip dividend.

Ήδη καταγράφεται μερική επαναφορά δρομολογίων από χώρες της Μέσης Ανατολής, όπως το Ισραήλ, η Ιορδανία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, ενώ άλλες αγορές παραμένουν ανενεργές. Πάντως, οι πληρότητες πτήσεων εμφανίζονται μειωμένες.

Τα μη αεροπορικά έσοδα

Ιδιαίτερη επίπτωση καταγράφεται και στα μη αεροπορικά έσοδα, κυρίως από εμπορικές δραστηριότητες, καθώς οι επιβάτες από τη Μέση Ανατολή —που αντιστοιχούν περίπου στο 7,5% της συνολικής κίνησης— διαθέτουν υψηλή αγοραστική δύναμη. Παρά ταύτα, η διοίκηση εκτιμά ότι η συνολική ανάπτυξη παραμένει εφικτή, παρά τους περιορισμούς χωρητικότητας και τις κατασκευαστικές εργασίες.

Στο πλαίσιο αυτό, τα έσοδα από στάθμευση αναμένεται επίσης να επηρεαστούν προσωρινά, εξαιτίας της κατασκευής νέου πολυώροφου πάρκινγκ, αν και μέρος των απωλειών θα αντισταθμιστεί από νέες θέσεις.

Τα καύσιμα

Επιπλέον, δεν διαφαίνονται ζητήματα στην τροφοδοσία καυσίμων, καθώς η χώρα διαθέτει επαρκή εγχώρια παραγωγή και στρατηγικά αποθέματα.

Τα κέρδη

Σε οικονομικό επίπεδο, τα καθαρά κέρδη για το 2026 εκτιμώνται κοντά στα 200 εκατ. ευρώ, ενώ το περιθώριο EBITDA προβλέπεται ελαφρώς χαμηλότερο από το 60%, λόγω αυξημένων επενδύσεων.

Όπως επίσης ανέφερε η διοίκηση, οι  πληθωριστικές πιέσεις στην παρούσα φάση δεν αποτελούν πρόβλημα για τις δραστηριότητες του αεροδρομίου και δή τις μη αεροπορικές, δεδομένου ότι οι αεροπορικές τελούν υπό το ρυθμιστικό πλαίσιο της σύμβασης του αεροδρομίου και την σταθερότητα που αυτό παρέχει (σ.σ. που προβλέπει μια μέγιστη σωρευτική απόδοση 15% επί του Κεφαλαίου Αεροπορικών Δραστηριοτήτων και αν είναι χαμηλότερη προβλέπεται μηχανισμός ανάκτησης σε επόμενες περιόδους).

Για το 2025, τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 675,6 εκατ. ευρώ, το EBITDA στα 394,9 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 207,3 εκατ. ευρώ, με ενισχυμένη συμβολή των μη αεροπορικών δραστηριοτήτων.

Οι επενδύσεις

Κεντρικό ρόλο στη στρατηγική ανάπτυξης διαδραματίζει το επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 1,3 δισ. ευρώ, με το 50% να υλοποιείται έως το 2028 και την πλήρη ανάπτυξή του έως το 2032. Η επέκταση των εγκαταστάσεων αναμένεται να ανατεθεί εντός του δεύτερου εξαμήνου του 2026, με έναρξη εργασιών το 2027 και τις κύριες επιπτώσεις στις εμπορικές δραστηριότητες να εντοπίζονται την περίοδο 2028–2030.

Τέλος, σε ό,τι αφορά τη μερισματική πολιτική, προτείνεται η διανομή του συνόλου των διαθέσιμων κερδών, περίπου 0,66 ευρώ ανά μετοχή, μέσω συνδυασμού μετρητών και scrip dividend, με τη γενική συνέλευση να έχει προγραμματιστεί για τις 15 Απριλίου 2026.