ΟΤΕ: Το χρηματιστηριακό “ζύγισμα” και οι άξονες ανάπτυξης
Διαβάζεται σε 2'
Ο ΟΤΕ εκτιμάται ότι θα διατηρήσει την ηγετική θέση του στις υποδομές οπτικών ινών, ενώ με βάση την ανάλυση, βασικός μοχλός ανάπτυξης θα παραμείνει η κινητή τηλεφωνία
- 16 Μαΐου 2026 09:42
Η ανάπτυξη στην κινητή τηλεφωνία, η ενίσχυση των δικτύων οπτικών ινών FTTH και οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις αποτελούν τους βασικούς λόγους για τους οποίους η Euroxx Securities αναβάθμισε τη σύστασή της για τη μετοχή του ΟΤΕ σε «overweight» από «equalweight», αυξάνοντας παράλληλα την τιμή-στόχο στα 21,3 ευρώ από 17,9 ευρώ προηγουμένως.
Η νέα αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 16,4%, με τη χρηματιστηριακή να εκτιμά ότι ο όμιλος διατηρεί ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης παρά τον αυξημένο ανταγωνισμό στην τηλεπικοινωνιακή αγορά.
Σύμφωνα με την ανάλυση, βασικός μοχλός ανάπτυξης θα παραμείνει η κινητή τηλεφωνία, με τη στρατηγική «more-for-more», τη μετατροπή πελατών από καρτοκινητή σε συμβόλαιο και τις αυξήσεις τιμών που συνδέονται με τον πληθωρισμό να ενισχύουν τα έσοδα τα επόμενα χρόνια. Παράλληλα, η αυξανόμενη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH αναμένεται να στηρίξει περαιτέρω το μέσο έσοδο ανά χρήστη (ARPU), ενώ ο ΟΤΕ εκτιμάται ότι θα διατηρήσει την ηγετική θέση του στις υποδομές οπτικών ινών.
Θετικά αξιολογείται και η πορεία των υπηρεσιών ICT, αλλά και η συνεχιζόμενη προσπάθεια περιορισμού του κόστους, η οποία αναμένεται να ενισχύσει την κερδοφορία του ομίλου. Η Euroxx προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 2,5% στο προσαρμοσμένο EBITDA AL για την περίοδο 2026-2028.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στις αποδόσεις προς τους μετόχους, τις οποίες η χρηματιστηριακή χαρακτηρίζει ελκυστικές χάρη στις ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές του οργανισμού. Οι συνολικές διανομές εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 560 εκατ. ευρώ ετησίως το 2027 και το 2028 μέσω συνδυασμού μερισμάτων και επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Με βάση τις προβλέψεις, περίπου το 67% των διανομών θα προέλθει από μερίσματα και το υπόλοιπο 33% από buybacks, οδηγώντας σε μερισματική απόδοση 5,5% και μέρισμα ανά μετοχή μεταξύ 0,98 και 1 ευρώ. Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους υπολογίζεται κοντά στο 8%.
Σε επίπεδο αποτίμησης, η Euroxx σημειώνει ότι η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται στις 5,4 φορές EV/EBITDA για το 2026, με discount περίπου 11% έναντι αντίστοιχων διεθνών τηλεπικοινωνιακών ομίλων, στοιχείο που, σύμφωνα με την ανάλυση, αφήνει περιθώρια περαιτέρω ανόδου.
