Πώς θωρακίζει την παραγωγή διύλισης η Motor Oil

Με αιχμή τη διαφοροποίηση των πηγών προμήθειας και «όπλο» την συσσωρευμένη τεχνογνωσία από προηγούμενες κρίσεις, το οικονομικό βάθος, αλλά και την επάρκεια διαχείρισης συνολικά, η Motor Oil διασφαλίζει την απρόσκοπτη λειτουργία του διυλιστηρίου της, παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή.

Κατά την ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του 2025, τοπ απόγευμα της Τρίτης, ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Πέτρος Τζαννετάκης, ξεκαθάρισε ότι για το 2026 βασική προτεραιότητα είναι η αδιάλειπτη τροφοδοσία του διυλιστηρίου, το οποίο -χάρη στην τεχνολογική του ευελιξία- μπορεί να επεξεργάζεται διαφορετικούς τύπους αργού και να διατηρεί υψηλά περιθώρια διύλισης.

Πίεση από τη Μέση Ανατολή, αλλά χωρίς λειτουργικό πλήγμα

Το 2025 περίπου το 35% των προμηθειών προήλθε από χώρες της Μέσης Ανατολής που βρίσκονται στο επίκεντρο των εξελίξεων με το Ιράν.

Παρά την ένταση και τις δυσκολίες στην εφοδιαστική αλυσίδα, η διοίκηση δεν αναμένει ουσιαστική επίπτωση στη λειτουργία, ακριβώς λόγω της δυνατότητας άμεσης προσαρμογής του μείγματος προμηθειών αργού πετρελαίου.

Ενδεικτικό, πάντως, της γεμάτης προκλήσεις συγκυρίας, είναι ότι δύο φορτία της εταιρείας παραμένουν «μπλοκαρισμένα» λόγω της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ, εξέλιξη που αναμένεται να επηρεάσει αρνητικά το κεφάλαιο κίνησης στο πρώτο τρίμηνο του 2026, με πιθανή επίπτωση και στις αρχές του δεύτερου.

Εναλλακτικές προμήθειες και πλήρης κάλυψη αναγκών

Παρά τα εμπόδια, η παραγωγή συνεχίζεται κανονικά. Η Motor Oil έχει ήδη εξασφαλίσει επάρκεια αργού έως τα τέλη Απριλίου, μέσω φορτίων από Λιβύη, Βόρεια Θάλασσα και Αίγυπτο, ενώ εντός του μήνα αναμένεται και παραλαβή αμερικανικού WTI. Παράλληλα, συνεχίζεται η τροφοδοσία από το Κιρκούκ μέσω αγωγών προς τη Μεσόγειο.

Για τις επόμενες πέντε εβδομάδες, οι απαιτούμενες ποσότητες έχουν «κλειδώσει», με τη συνεργασία με traders να παραμένει ενεργή.

Το νέο μείγμα, με αυξημένη συμμετοχή «ελαφρού» αργού, ενισχύει την παραγωγή προϊόντων υψηλής ζήτησης όπως αεροπορικά καύσιμα και ντίζελ. Πρόκειται για προϊόντα που εμφανίζουν ελλείψεις διεθνώς λόγω των εξελίξεων στον Περσικό Κόλπο και του εμπάργκο στη Ρωσία, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για τζίρο και κερδοφορία.

Επιτάχυνση “πράσινων” επενδύσεων

Παράλληλα, ο όμιλος προχωρά το επενδυτικό του πλάνο στις ΑΠΕ μέσω της θυγατρικής MORE. Ήδη έχουν εξασφαλιστεί κρίσιμα υλικά, όπως φωτοβολταϊκά πάνελ, προκειμένου να αποφευχθούν καθυστερήσεις.

Το μεγαλύτερο μέρος των επενδύσεων, που αφορούν έργα ισχύος 1,6 GW κυρίως σε Βόρεια και Δυτική Ελλάδα, θα υλοποιηθεί την περίοδο 2026-2027, με συνολικό προϋπολογισμό περίπου 500 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, τρία έργα αποθήκευσης ενέργειας (μπαταρίες) ισχύος 72 MW είναι έτοιμα για ηλεκτρισμό, ενώ συνολικά 100 MW νέων έργων θα τεθούν σε λειτουργία σε Ελλάδα και Ρουμανία.

Ισχυρή κερδοφορία παρά την πτώση τζίρου

Το 2025 η εταιρεία εμφάνισε μείωση κύκλου εργασιών κατά 8,5%, στα 7,7 δισ. ευρώ, λόγω χαμηλότερων διεθνών τιμών πετρελαίου και ισχυρότερου ευρώ. Ωστόσο, η αύξηση των όγκων πωλήσεων κατά 6,2% και η βελτίωση των περιθωρίων οδήγησαν σε ισχυρή κερδοφορία:

• EBITDA: 745,9 εκατ. ευρώ (από 671,9 εκατ.)
• Κέρδη προ φόρων: 802,7 εκατ. ευρώ (από 609 εκατ.)
• Καθαρά κέρδη: 640,7 εκατ. ευρώ (από 277,1 εκατ.)

Σε επίπεδο ομίλου, τα EBITDA ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 650,8 εκατ. ευρώ.

Εξαγωγικός προσανατολισμός και επενδυτική δυναμική

Ο όγκος πωλήσεων αυξήθηκε, με το 75,5% να κατευθύνεται σε εξαγωγές και ναυτιλία, επιβεβαιώνοντας τον διεθνή προσανατολισμό της εταιρείας.

Οι επενδύσεις το 2025 έφτασαν τα 223 εκατ. ευρώ – το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία της εταιρείας – με έμφαση στην αποκατάσταση μονάδων, την παραγωγή πράσινου υδρογόνου και την ενίσχυση της δυναμικότητας του διυλιστηρίου.

Μέρισμα και επόμενη ημέρα

Η διοίκηση θα προτείνει μέρισμα 1,75 ευρώ ανά μετοχή για το 2025, από τα υψηλότερα στην ιστορία της εταιρείας, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή πολιτική επιστροφής αξίας στους μετόχους.

Με διαφοροποιημένη τροφοδοσία, ευέλικτη παραγωγή και ενισχυμένη παρουσία στις ΑΠΕ, η Motor Oil επιχειρεί να «θωρακίσει» τη λειτουργία της απέναντι σε ένα ασταθές ενεργειακό περιβάλλον, διατηρώντας ταυτόχρονα υψηλές επιδόσεις.