Απόστολος Ταμβακάκης: Έρχονται συνεργασίες, συγχωνεύσεις και εξαγορές στα ελληνικά funds

Συγκέντρωση στον ελληνικό κλάδο των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων βλέπει ο Απόστολος Ταμβακάκης, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της EOS Global Investors, εκτιμώντας ότι οι δυσκολίες άντλησης νέων κεφαλαίων και οι διαφωνίες μεταξύ εταίρων θα οδηγήσουν ορισμένα σχήματα σε συνεργασίες, συγχωνεύσεις ή εξαγορές.

Μιλώντας στο 7ο Συνέδριο Θεσμικής Διαχείρισης, ανέφερε ότι δεν θα καταφέρουν όλα τα funds να εξασφαλίσουν πρόσθετα κεφάλαια, ενώ σε ορισμένες διαχειριστικές ομάδες ενδέχεται να δοκιμαστεί η συνοχή μεταξύ των εταίρων. Η συνεργασία με άλλους διαχειριστές μπορεί, σε αυτές τις περιπτώσεις, να δώσει διέξοδο για τη συνέχιση της δραστηριότητάς τους.

Η EOS έχει ήδη αρχίσει να δημιουργεί μια οικογένεια funds, με τον κ. Ταμβακάκη να θέτει ως ζητούμενο τον ισχυρότερο διεθνή προσανατολισμό της ελληνικής αγοράς. Η αύξηση των κεφαλαίων υπό διαχείριση επιτρέπει τη συμμετοχή σε μεγαλύτερες επιχειρήσεις, με βασικό κριτήριο, ωστόσο, τις αποδόσεις που εξασφαλίζονται για τους επενδυτές.

Το κρίσιμο τεστ της αποεπένδυσης

Η προοπτική επιτυχημένης εξόδου και η δυνατότητα συνεργασίας με τον επιχειρηματία αποτελούν δύο βασικά φίλτρα στις επενδυτικές αποφάσεις της EOS. Όπως επισήμανε ο επικεφαλής της, η δυσκολία βρίσκεται κυρίως στην ανάκτηση των κεφαλαίων μέσω της αποεπένδυσης.

Η σχέση με τον υφιστάμενο επιχειρηματία παραμένει καθοριστική ακόμη και όταν το fund αποκτά τον έλεγχο της εταιρείας. Αμφιβολίες για τη συνεργασία ή για τη μελλοντική έξοδο έχουν οδηγήσει την EOS να απορρίψει επενδύσεις σε επιχειρήσεις με ελκυστικά οικονομικά μεγέθη.

Ο κ. Ταμβακάκης άσκησε παράλληλα κριτική στη δημιουργία funds χωρίς σαφή επενδυτική κατεύθυνση. Η πρακτική να συστήνεται πρώτα το σχήμα και να αναζητείται στη συνέχεια το επενδυτικό του αντικείμενο ενέχει, κατά την εκτίμησή του, σημαντικούς κινδύνους, ενώ εντόπισε και περιπτώσεις πρόχειρου σχεδιασμού.

Στην ωρίμανση του κλάδου αναγνώρισε ουσιαστικό ρόλο στην Ελληνική Αναπτυξιακή Τράπεζα Επενδύσεων, τόσο ως επενδυτή στα funds όσο και λόγω της εμπειρίας που έχει αποκτήσει στην αξιολόγηση των διαχειριστικών ομάδων.