Deutsche Bank – Αγορές: Σε συνεχή αναταραχή κι αναζήτηση “επόμενου θύματος” – Η νέα “φουρτούνα”

Εν μέσω συγκυρίας συνεχών αυξήσεων επιτοκίων, που πλέον έχουν οδηγήσει σε ολική αλλαγή οικονομικού παραδείγματος, κλίμα έντονης δυσπιστίας έχει σκεπάσει τις αγορές, που για άλλη μια εβδομάδα στο εβδομαδιαίο “κλείσιμό” τους, βίωσαν και πάλι συνθήκες αναταραχής, με αιχμή αυτή τη φορά τον τραπεζικό κολοσσό της Deutsche Bank.

Έτσι, μετά την Credit Suisse, ήρθε η σειρά της Deutsche Bank, της μεγαλύτερης γερμανικής τράπεζες και εκ των μεγαλυτέρων της Ευρώπης,  που είδε τις μετοχές της να καταγράφουν τη μεγαλύτερη πτώση της τριετίας, έχοντας μάλιστα από τις αρχές του Μαρτίου, επιπλέον, χάσει περίπου το 20% της αξίας τους. Κι όλα αυτά παρά το γεγονός ότι η οικονομική εικόνα της είναι σημαντικά βελτιωμένη τα τελευταία χρόνια. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι τα καθαρά κέρδη ανήλθαν το 2022 στο ύψος των 6,1 δισ. δολαρίων, που ήταν και η καλύτερη επίδοσή του από το 2007.

Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 διαμορφώθηκε στο 13,4% στο τέλος του 2022, ενώ ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας ήταν 142% και ο καθαρός δείκτης σταθερής χρηματοδότησής της διαμορφώθηκε στο 119%. Αυτά τα στοιχεία δείχνουν ότι δεν υπάρχει λόγος ανησυχίας σχετικά με τη φερεγγυότητα ή τη ρευστότητα της τράπεζας. Ωστόσο οι επενδυτές εστίασαν περισσότερο σε κάποια σημεία που δημιουργούν ακόμη προβληματισμό. Να σημειωθεί ότι για τη Deutsche Bank ο λόγος κόστους προς κέρδη ήταν στο 75% το 2022, όταν ο ευρωπαϊκός μέσος όρος ήταν κοντά στο 61%, ενώ βέβαια δε λείπουν ανησυχίες για το πόσο επηρεάζει την εικόνα της η “κακή” τράπεζα που δημιούργησε το 2019 για να κλείσει ανεπιθύμητα περιουσιακά στοιχεία

Πλέον, και με αφορμή όσα συνέβησαν την εβδομάδα που πέρασε, είναι προφανές οι τράπεζες, ειδικά όσες στο παρελθόν είχαν κάποια ζητήματα, έχουν βρεθεί στο “στόχαστρο”. Μάλιστα διάχυτο είναι το ερώτημα, σε αυτό το κλίμα έντονης αμφισβήτησης, για το ποιο θα είναι το επόμενο θύμα.

Είναι χαρακτηριστικό ότι, ήδη χθες, η Citigroup υποβάθμισε τον Ευρωπαϊκό Τραπεζικό τομέα σε “neutral”, από “overweight” προειδοποιώντας ότι “οι ταχύτατες αυξήσεις των επιτοκίων θα επιβαρύνουν περαιτέρω την οικονομική δραστηριότητα και τα κέρδη των Τραπεζών και η αναμενόμενη συνέχιση της νομισματικής σύσφιξης, ενισχύει τις ανησυχίες που πυροδοτήθηκαν από την τελευταία αναταραχή στον Παγκόσμιο Τραπεζικό τομέα“.

Σύμφωνα με όσα αναφέρει η Wall Street Journal σε ανάλυσή της αναφερόμενη στην “φουρτούνα” που γνώρισε η γερμανική τράπεζα, οι πιστωτές αυξάνουν το κόστος χρηματοδότησης της Deutsche Bank και κάνουν τους αντισυμβαλλομένους της επενδυτικής τραπεζικής πιο απρόθυμους να το αντιμετωπίσουν. Δεν έχουμε να κάνουμε με εκροές καταθέσεων όπως στην SVB ή περιουσιακών στοιχείων όπως στην Credit Suisse. Παρόλα αυτό ο φαύλος κύκλος που άνοιξε μπορεί να αποδειχθεί επικίνδυνος για τη Deutsche Bank. Συνολικά, πάντως, βρίσκονται στο στόχαστρο συνολικά οι τραπεζικές μετοχές. Οι μετοχές των Barclays και BNP Paribas υποχώρησαν περίπου 5%.

“Σε έναν τομέα όπου μια νευρική αγορά μπορεί να μετατρέψει μια χαμηλή αποτίμηση σε μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία, τα παλιά προβλήματα της Deutsche Bank επιστρέφουν για να την στοιχειώσουν” σχολιάζει η WSJ και καταλήγει, αναφερόμενη στο πόσο ισχυρή μπορεί να είναι η αρνητική ψυχολογία στις αγορές: “Η Deutsche Bank αυτές τις μέρες μπορεί να μην φοβάται πολλά, πέρα από τον φόβο αυτόν καθεαυτό”.

Η Αμερική

Πάντως εν μέσω τέτοιου κλίματος με άνοδο έκλεισαν την Παρασκευή οι μετοχές στη Wall Street, αντιστρέφοντας τις αρχικές τους απώλειες καθώς η Deutsche Bank κατάφερε να “μαζέψει” τις απώλειές της.

Ο Dow Jones ενισχύθηκε 132,28 μονάδες ή 0,41% στις 32.238,15 μονάδες. Ο S&P 500 έκλεισε με άνοδο 0,57%, ενώ ο Nasdaq παρουσίασε μικρότερη άνοδο 0,3%. Και οι τρεις δείκτες κατέγραψαν κέρδη σε εβδομαδιαία βάση, με το Dow ενισχύεται 0,4%, ενώ ο S&P 500 και ο Nasdaq σημειώνουν κέρδη 1,4% και 1,6% αντίστοιχα.

Οι εισηγμένες στις ΗΠΑ μετοχές της Deutsche Bank υποχώρησαν σήμερα 3,11%, μετριάζοντας τις αρχικές απώλειες του 7%. 

“Θεωρώ ότι η κατάσταση στην αγορά δεν είναι ούτε τρομακτική ούτε αισιόδοξη – απλώς προκαλεί σύγχυση. H κίνηση των τραπεζικών μετοχών τον τελευταίο μήνα, συμπεριλαμβανομένης και της σημερινής συνεδρίασης, προκαλεί μπέρδεμα χωρίς να υπάρχει κάποια κατεύθυνση ή κάποιο στοιχείο που να πείθει“, ανέφερε με αφορμή τα γεγονότα ο Τζορτζ Μπαλ, πρόεδρος της Sanders Morris Harris.

“Θα με ξάφνιαζε εάν προκαλείτο ένα μεγάλο ρήγμα εμπιστοσύνης και μαζικές εκροές κεφαλαίου. Δεν υπάρχει κάποιος θεμελιώδης λόγος που θα μπορούσε να συμβεί κάτι τέτοιο πέραν της νευρικότητας”, προσέθεσε.

“Οι μικροεπενδυτές αλλά και οι θεσμικοί παρακολουθούν στενά το τραπεζικό σύστημα διεθνώς. Και αυτό είναι επικίνδυνο. Οι τράπεζες υπάρχουν χάρη στην εμπιστοσύνη ως προς τη σταθερότητά τους και η εμπιστοσύνη αυτή μπορεί να υπονομευθεί όπως βλέπουμε να συμβαίνει τώρα, μέσω των social media και της τεχνολογίας μέσα σε λίγα μόλις λεπτά”, αναφέρει ο Μπαλ.

Ο Τζόναθαν Κρίνσκι, αναλυτής της BTIG, αναφέρει ότι ο τραπεζικός τομέας αρχίζει να ασκεί πιέσεις και σε άλλους κλάδους. Πρώτα άρχισαν οι τράπεζες να υποχωρούν τον Φεβρουάριο, εν συνεχεία η πτώση εξαπλώθηκε στις επενδυτικές εταιρείες του real estate και τώρα είναι η σειρά των ασφαλιστικών, των σιδηροδρόμων και των αεροπορικών εταιρειών.

Όπως επισημαίνει, επίσης, ο Μάνος Χατζηδάκης της ΒΕΤΑ, “η FED μπορεί να μην τρόμαξε τις Αγορές με τα επιτόκια, ωστόσο η Τραπεζική κρίση δείχνει να έχει διάρκεια και να αγγίζει συστημικά μεγέθη και άλλων Ευρωπαϊκών Τραπεζών, που κάθε άλλο παρά εύκολα διαχειρίσιμα μπορούν να θεωρηθούν.

Οι Αγορές ήδη τιμολογούν υψηλότερες ανταμοιβές κινδύνου στο κόστος χρηματοδότησης των ομολόγων και αυτό δημιουργεί ανησυχίες για την δυνατότητα αναχρηματοδότησης σε λογικά επίπεδα, με ότι αυτό συνεπάγεται για την ευστάθεια του Συστήματος, αλλά και το ρίσκο των Αντισυμβαλλόμενων.Το Χρηματιστήριο της Αθήνας

Στο κλίμα αυτό το ελληνικό χρηματιστήριο που, ως ρηχή και σημαντικά εξαρτώμενη από τις τράπεζες αγορά, κατέγραψε σημαντική πτώση την Παρασκευή, με το Γενικό Δείκτη vα κλείνει στις 1.021,16 μονάδες με απώλειες 2,97%, πολύ κοντά στο χαμηλό ημέρας, ενώ ουδέποτε πέρασε σε θετική τροχιά.  Στο σύνολο της αγοράς μόνο 19 τίτλοι έκλεισαν θετικά, έναντι 89 που υποχώρησαν με τον τραπεζικό δείκτη να καταγράφει συντριπτικές απώλειες 5,78% με κλείσιμο στις 736,22 μονάδες. 

Στο κλίμα αυτό, κι εν μέσω ανησυχιών για την οικονομία πτωτικά  κινείται το πετρέλαιο, με τιμές για το μπρεντ κάτω από τα 79 ευρώ. ενώ ο χρυσός αν και δοκίμασε τιμές πάνω από τα $2005 έκλεισε κάτω από τα $2000.

Ακολουθήστε το News 24/7 στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις