“Δεν τα παρατάει” η Paramount για την εξαγορά της Warner Bros. – Η “νέα” πρόταση

Η Paramount αναπροσαρμόζει την πρόταση για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, με τον Λάρι Έλισον να ανακοινώνει ότι θα παράσχει προσωπική εγγύηση για τα δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια που επενδύει στη χρηματοδότηση της συμφωνίας. Παράλληλα, η οικογένεια Έλισον θα δώσει στους μετόχους τη δυνατότητα να εξετάσουν τα οικονομικά στοιχεία του οικογενειακού καταπιστεύματος.

Το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. έχει απορρίψει την πρόταση της Paramount, προκρίνοντας αντ’ αυτής την προσφορά του Netflix, την οποία η WBD θεωρεί υψηλότερης αξίας. Το συμβούλιο υποστήριξε επίσης ότι η Paramount έχει παραπλανήσει τους μετόχους της WBD, αμφισβητώντας την αξιοπιστία της – όπως τη χαρακτήρισε – «φαινομενικής» χρηματοδότησης της συμφωνίας.

Η “προσωπική εγγύηση” του Έλισον

Σε απάντηση, η Paramount ανακοίνωσε ότι ο ιδρυτής της Oracle, Λάρι Έλισον, και πατέρας του διευθύνοντος συμβούλου της Paramount, Ντέιβιντ Έλισον, θα εγγυηθεί πλήρως τα 40,4 δισ. δολάρια σε ίδια κεφάλαια που συνεισφέρει για τη χρηματοδότηση της συνολικής συμφωνίας των 78 δισ. δολαρίων. Η κίνηση αυτή αποτελεί σημαντική δέσμευση, καθώς εκθέτει τον Έλισον σε κίνδυνο που αντιστοιχεί περίπου στο ένα έκτο της εκτιμώμενης καθαρής του περιουσίας των 250 δισ. δολαρίων, σε περίπτωση αποτυχίας.

Επιπλέον, ο Λάρι Έλισον δεσμεύτηκε να μην ανακαλέσει το οικογενειακό trust, κάτι που θα μπορούσε να δημιουργήσει εμπόδια στη χρηματοδότηση, ενώ η Paramount έδωσε στη δημοσιότητα έγγραφα που επιβεβαιώνουν ότι το trust κατέχει 1,16 δισ. μετοχές της Oracle, στοιχείο που είχε αμφισβητηθεί από το διοικητικό συμβούλιο της WBD.

Παράλληλα, η Paramount αύξησε το τέλος ακύρωσης της συμφωνίας στα 5,8 δισ. δολάρια από 5 δισ., ευθυγραμμιζόμενη με το αντίστοιχο ποσό που έχει δεσμευτεί να καταβάλλει το Netflix στους μετόχους της WBD αν η συναλλαγή δεν ολοκληρωθεί.

Ωστόσο, η συνολική αποτίμηση της προσφοράς της Paramount παραμένει αμετάβλητη.

Η Paramount προσφέρει 30 δολάρια ανά μετοχή για τη WBD, συμπεριλαμβανομένων του CNN και των υπόλοιπων καλωδιακών καναλιών. Το Netflix, από την πλευρά του, προσέφερε 27,75 δολάρια ανά μετοχή για τη Warner Bros. και το HBO. Παρ’ όλα αυτά, το Netflix και η WBD υποστηρίζουν ότι η προγραμματισμένη απόσχιση των καλωδιακών περιουσιακών στοιχείων θα ενισχύσει τη συνολική αξία τους και θα οδηγήσει σε υψηλότερη αποτίμηση σε σχέση με την πρόταση της Paramount.

Το διοικητικό συμβούλιο της WBD αναμένεται να τοποθετηθεί επί της αναθεωρημένης πρότασης. Καθώς οι αλλαγές απαντούν μόνο σε μέρος των ανησυχιών, παραμένει αβέβαιο το αν θα μεταβληθεί η στάση του.

Ωστόσο, καθοριστικό ρόλο μπορούν να διαδραματίσουν και οι μέτοχοι, καθώς η εχθρική φύση της πρότασης δίνει τη δυνατότητα στους κατόχους της μετοχής της WBD να αγνοήσουν τη σύσταση του συμβουλίου.

Σημαντικό μέρος της χρηματοδότησης της Paramount προέρχεται από βασιλικές οικογένειες της Σαουδικής Αραβίας, του Κατάρ και του Άμπου Ντάμπι, γεγονός που έχει προκαλέσει προβληματισμό στο διοικητικό συμβούλιο της WBD σχετικά με το γιατί ο Λάρι Έλισον, ένας από τους πλουσιότερους ανθρώπους παγκοσμίως, χρειάζεται τόσο εκτεταμένη εξωτερική στήριξη για τη συμφωνία.

Η Paramount επιμένει ότι διαθέτει «απόλυτα εξασφαλισμένη χρηματοδότηση», με τον Ντέιβιντ Έλισον να χαρακτηρίζει δημόσια «παράλογες» τις αμφιβολίες της WBD σχετικά με τη φερεγγυότητα των χρηματοδοτών.

Τη Δευτέρα, η μετοχή της WBD (WBD) ενισχύθηκε κατά 4%, της Paramount (PSKY) κατά 3%, ενώ η μετοχή του Netflix (NFLX) παρέμεινε σταθερή.