Morgan Stanley: Επιστροφή στην ανάπτυξη για Ελλάδα από το 2014

Αισιόδοξη για την ελληνική οικονομία εμφανίζεται σε έκθεσή της η Morgan Stanley που αναμένει ύφεση στο 4% για το 2013 και δεν αποκλείει σταδιακή επιστροφή στην ανάπτυξη από το 2014.

Εκτιμά παράλληλα, σύμφωνα με την Ημερησία, πως η σχέση ρίσκου – οφέλους είναι ιδιαίτερα ελκυστική για τα ελληνικά ομόλογα.

Σύμφωνα με την Morgan Stanley:

1. Μπορεί μεν να μην έχει ξεκινήσει η ανάκαμψη, αλλά ορισμένα στοιχεία παρουσιάζουν λιγότερο αρνητική εικόνα, καθώς τα σοκ που “χτύπησαν” την Ελλάδα, συμπεριλαμβανομένων των ανησυχιών για Grexit, ξεκινούν να “διαλύονται”, ενώ πλήρως σταθεροποιημένες εμφανίζονται οι ροές στις καταθέσεις.

2. Ενώ το Grexit απομακρύνεται, πολύ σκληρό για να εφαρμοστεί θεωρεί πως είναι και το σενάριο για νέο “κούρεμα” 60% σε ιδιώτες και επίσημους πιστωτές.

3. Φέτος αναμένεται πρωτογενές πλεόνασμα και σύντομα και πλεόνασμα στο ισοζύγιο πληρωμών.

4. Είναι περιορισμένος ο κίνδυνος μετάδοσης από την κυπριακή κρίση.

5. Κλείνει το κενό στην ανταγωνιστικότητα και με το μοναδιαίο κόστος εργασίας να αναμένεται να υποχωρήσει περαιτέρω, παύει να ισχύει το κίνητρο για έξοδο από το ευρώ.

6. Βασικό ρίσκο παραμένει η συνέχιση της πολιτικής και κοινωνικής στήριξης στο πρόγραμμα προσαρμογής, ενώ εστίες ανησυχίας εντοπίζονται και στις τρέχουσες διαπραγματεύσεις με την τρόικα, αν και υπάρχουν περιθώρια ελιγμών για επιτυχή κατάληξη και αποδέσμευση της δόσης.