Zaro’s: Κέρδη προ φόρων +40,8% το 2025, με βλέμμα σε επενδύσεις και ρύθμιση για την εγγυοδοσία το 2026

Με τα μάτια ήδη στραμμένα στο 2026, η εμφιαλωτική εταιρεία φυσικού μεταλλικού νερού Zaro’s (ΒΟΤΟΜΟΣ Ανώνυμη Βιομηχανική, Εμπορική, Γεωργοκτηνοτροφική, Αναπτυξιακή Τουριστική Εταιρεία) δημοσίευσε την ετήσια οικονομική της έκθεση για τη χρήση 2025, εγκεκριμένη από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 19 Μαΐου 2026.

Στο επίκεντρο η διαχείριση του  DRS

Η φετινή έκθεση φέρνει στο προσκήνιο ένα ζήτημα που θα απασχολήσει όλο τον κλάδο εμφιαλωμένου νερού τους επόμενους μήνες: τον Οκτώβριο του 2025 ιδρύθηκε η DRS Hellas Α.Ε., ο φορέας που θα διαχειριστεί το πανελλαδικό Σύστημα Επιστροφής Εγγύησης (Deposit Return System) για τις συσκευασίες, βάσει του Ν.4819/2021, με τη Zaro’s να συμμετέχει ενεργά στη μετοχική του σύνθεση ως εκπρόσωπος του κλάδου. Η υλοποίηση του προγράμματος αναμένεται να αλλάξει ουσιωδώς τον τρόπο διαχείρισης πλαστικών συσκευασιών στην εγχώρια αγορά νερού και αναψυκτικών μέσα στο 2026, με τη διοίκηση της εταιρείας να δηλώνει ότι παρακολουθεί στενά την εξέλιξη.

Οι στόχοι για το 2026

Στο ίδιο πλαίσιο, η διοίκηση έθεσε ήδη τους στόχους της για τη νέα χρήση: διασφάλιση της είσπραξης των πωλήσεων και περιορισμός των επισφαλειών, αύξηση του κύκλου εργασιών και μείωση των λειτουργικών δαπανών, με στόχο τη συνέχιση της κερδοφορίας και τη βελτίωση της ρευστότητας. Παράλληλα, εκκρεμεί η ολοκλήρωση του φορολογικού ελέγχου της χρήσης 2025 από τους ορκωτούς ελεγκτές λογιστές, με το σχετικό πιστοποιητικό να αναμένεται μετά τη δημοσίευση των οικονομικών καταστάσεων, ενώ εντός του 2026 προσδοκάται και η εκδίκαση της ενδικοφανούς προσφυγής της εταιρείας κατά βεβαιώσεων φορολογικών διαφορών παλαιότερων χρήσεων (2014-2016) συνολικού ύψους €717.172.

Η εικόνα δύο ταχυτήτων

Πίσω από αυτές τις εξελίξεις, τα οικονομικά μεγέθη της χρήσης 2025 δείχνουν μια εικόνα «δύο ταχυτήτων». Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε €20,76 εκατ. έναντι €20,5 εκατ. το 2024, αύξηση της τάξης του 1,3%, ωστόσο το μεικτό περιθώριο κέρδους υποχώρησε από 21,3% σε 18,84%, καθώς το αυξημένο κόστος παραγωγής -λόγω ανόδου τιμών πρώτων υλών και ενέργειας- δεν αντισταθμίστηκε πλήρως από την αύξηση των πωλήσεων. Αποτέλεσμα ήταν τα λειτουργικά κέρδη να μειωθούν 21,4% (στα €2,36 εκατ.) και το EBITDA να υποχωρήσει 12,6% στα €3,64 εκατ. Αντίθετα, τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν εντυπωσιακά κατά 40,8%, φτάνοντας τα €2,02 εκατ., χάρη κυρίως στη μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους (χρεωστικοί τόκοι €351χιλ. έναντι €509χιλ. το 2024) και σε χαμηλότερες απομειώσεις περιουσιακών στοιχείων σε σχέση με το 2024. Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε €1,56 εκατ., υπερδιπλάσια σε σχέση με το 2024 (€919 χιλ.).

Οι επενδύσεις της Zaros

Σε επίπεδο επενδύσεων, η Zaros  συνέχισε το πρόγραμμα εκσυγχρονισμού των εγκαταστάσεών της, με προσθήκες παγίων ύψους €1,46 εκατ. εντός του 2025, κατά κύριο λόγο σε μηχανολογικό εξοπλισμό (€1,05 εκατ.) και σε επέκταση κτιριακών εγκαταστάσεων. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η αύξηση των προκαταβολών σε προμηθευτές για πάγιο εξοπλισμό, οι οποίες εκτινάχθηκαν από μόλις €2.750 το 2024 σε €470.559 το 2025 -ένδειξη ότι σημαντικό μέρος του επενδυτικού προγράμματος για τον εκσυγχρονισμό των μηχανημάτων παραγωγής θα υλοποιηθεί εντός του 2026. Η εταιρεία απέκτησε επίσης, μέσω πλειστηριασμού για την ικανοποίηση παλαιότερης επίδικης απαίτησης, ένα ακίνητο στη Λήμνο, το οποίο πλέον καταχωρείται ως επένδυση σε ακίνητα.

Εξαγωγές

Στο εξωστρεφές σκέλος, οι εξαγωγές διατήρησαν ανοδική πορεία: οι ενδοκοινοτικές πωλήσεις αυξήθηκαν σε €2,17 εκατ. από €1,96 εκατ. (+10,6%), ενώ οι πωλήσεις σε τρίτες χώρες σχεδόν διπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα €388 χιλ. από €227 χιλ. το 2024 (+70,9%). Οι εγχώριες πωλήσεις παρέμειναν σχετικά σταθερές στα €18,2 εκατ., υποδηλώνοντας ότι η βασική δυναμική ανάπτυξης της εταιρείας μετατοπίζεται σταδιακά προς τις διεθνείς αγορές, στόχος που η διοίκηση έχει άλλωστε δηλώσει ως στρατηγική προτεραιότητα. Ως προς το προϊοντικό χαρτοφυλάκιο, η εταιρεία συνεχίζει να βασίζεται στο φυσικό μεταλλικό και ανθρακούχο μεταλλικό νερό ZARO’S, συμπληρωματικά με επιτραπέζιο νερό ιδιωτικής ετικέτας (private label), ενώ έχει προχωρήσει στην εγκατάσταση φωτοβολταϊκού σταθμού και στη χρήση ανακυκλωμένου PET στις συσκευασίες της, κινήσεις που αναμένεται να αποκτήσουν μεγαλύτερη σημασία με την έναρξη λειτουργίας του DRS.

Η διοίκηση, στην έκθεσή της, εκτιμά ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις -ρωσοουκρανικός πόλεμος, σύγκρουση στη Μέση Ανατολή- και οι διεθνείς εμπορικές εντάσεις δεν αναμένεται να επηρεάσουν ουσιωδώς τη λειτουργία της εταιρείας εντός του 2026, πέραν της γενικότερης αβεβαιότητας της αγοράς, ενώ επισημαίνει ως αυξημένο τον κίνδυνο από την κλιματική αλλαγή λόγω των επιπτώσεών της στη διαθεσιμότητα και ποιότητα του νερού -παράγοντας ιδιαίτερα κρίσιμος για μια εταιρεία εμφιάλωσης φυσικού μεταλλικού νερού.

Απασχόληση

Σε επίπεδο απασχόλησης, ο μέσος αριθμός εργαζομένων αυξήθηκε σε 80 άτομα από 76 το 2024, ενώ η διοίκηση προτείνει διανομή μερίσματος €188.307 από τα κέρδη της χρήσης, με το μεγαλύτερο μέρος των κερδών να παραμένει εντός της εταιρείας για ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων, τα οποία διαμορφώθηκαν στα €10,18 εκατ. έναντι €8,34 εκατ. το 2024. Ο δείκτης δανειακής μόχλευσης βελτιώθηκε (ίδια προς ξένα κεφάλαια στο 0,94 από 0,78), ενώ η ρευστότητα ενισχύθηκε σημαντικά, με τα ταμειακά διαθέσιμα να υπερδιπλασιάζονται στα €2,16 εκατ.