Goldman Sachs: Νέα αναβάθμιση για τη HELLENiQ ENERGY – H τιμή “στόχος”

Νέα ψήφο εμπιστοσύνης στη HELLENiQ ENERGY δίνει η Goldman Sachs, προχωρώντας σε νέα αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της στα 15,20 ευρώ, από 13,50 ευρώ προηγουμένως.

Παράλληλα, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος διατηρεί τη σύσταση «Buy», εκτιμώντας ότι η μετοχή εξακολουθεί να έχει περιθώριο περαιτέρω ανόδου, παρά τη σημαντική άνοδο που έχει ήδη καταγράψει.

Η νέα εκτίμηση περιλαμβάνεται σε έκθεση της Goldman Sachs με ημερομηνία 10 Αυγούστου 2026 και τίτλο “HelleniQ Energy: Strong 2Q, better 3Q outlook; reiterate Buy”.

Πρόκειται για την τρίτη διαδοχική αναβάθμιση της τιμής-στόχου της HELLENiQ ENERGY από την Goldman Sachs μέσα στους τελευταίους τέσσερις μήνες, γεγονός που αποτυπώνει τη βελτίωση των εκτιμήσεων του οίκου για την πορεία της εταιρείας.

Γιατί η Goldman Sachs βλέπει υψηλότερα τη μετοχή

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι προοπτικές της HELLENiQ ENERGY ενισχύονται από τις καλύτερες εκτιμήσεις για την κερδοφορία της, αλλά και από την αναμενόμενη μείωση του καθαρού χρέους.

Ιδιαίτερη σημασία δίνει ο οίκος στην πορεία των διυλιστηρίων της εταιρείας, τα οποία διαθέτουν υψηλή παραγωγή diesel και αεροπορικών καυσίμων.

Με την πλήρη λειτουργία των μονάδων στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, η HELLENiQ ENERGY αναμένεται να έχει τη δυνατότητα να αξιοποιήσει τις διεθνείς συνθήκες και να αυξήσει τις εξαγωγές προϊόντων όπου καταγράφονται ελλείψεις.

Η Goldman Sachs θεωρεί, μάλιστα, ότι οι σημερινές εκτιμήσεις της αγοράς για τις επιδόσεις της εταιρείας το 2026 και το 2027 είναι πιθανό να αποδειχθούν συντηρητικές.

Με απλά λόγια, ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι η HELLENiQ ENERGY μπορεί να εμφανίσει υψηλότερη κερδοφορία από αυτή που σήμερα περιμένει η αγορά.

Ισχυρά περιθώρια διύλισης

Σημαντικό ρόλο στις θετικές εκτιμήσεις παίζουν τα περιθώρια διύλισης.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι συνθήκες στη διεθνή αγορά παραμένουν ευνοϊκές για τις ευρωπαϊκές εταιρείες διύλισης. Η περιορισμένη παγκόσμια δυναμικότητα, οι γεωπολιτικές εξελίξεις, η ισχυρή ζήτηση και τα χαμηλά αποθέματα σε diesel, βενζίνη και αεροπορικά καύσιμα δημιουργούν ένα περιβάλλον που μπορεί να διατηρήσει τα περιθώρια σε υψηλά επίπεδα.

Παράλληλα, οι περιορισμοί στις εξαγωγές πετρελαϊκών προϊόντων από τη Ρωσία και την Κίνα, αλλά και οι προβλήματα λειτουργίας σε ορισμένα διυλιστήρια, περιορίζουν την προσφορά προϊόντων στις διεθνείς αγορές.

Για τη HELLENiQ ENERGY, αυτό αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα, καθώς τα διυλιστήριά της μπορούν να προσαρμόζουν την παραγωγή τους ανάλογα με τις ανάγκες της αγοράς.

Ισχυρές ταμειακές ροές και μείωση του χρέους

Ένας ακόμη παράγοντας που αξιολογεί θετικά η Goldman Sachs είναι η αναμενόμενη πορεία των ταμειακών ροών.

Ο οίκος εκτιμά ότι η HELLENiQ ENERGY θα συνεχίσει να παράγει ισχυρές ταμειακές ροές, γεγονός που θα επιτρέψει τη σημαντική μείωση του καθαρού δανεισμού τα επόμενα δύο χρόνια.

Και αυτό αναμένεται να συμβεί ενώ η εταιρεία υλοποιεί ένα σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα, συνολικού ύψους περίπου 2 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2028.

Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς σημαίνει ότι ο όμιλος μπορεί να χρηματοδοτεί τις επενδύσεις του, ενώ ταυτόχρονα περιορίζει το χρέος του.

Στο επίκεντρο και η πορεία της ζήτησης

Οι θετικές εκτιμήσεις της Goldman Sachs βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό σε συμφωνία με την εικόνα που παρουσίασε πρόσφατα η διοίκηση της HELLENiQ ENERGY.

Κατά την ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Ανδρέας Σιάμισιης, εμφανίστηκε αισιόδοξος για την πορεία της αγοράς διύλισης τα επόμενα χρόνια.

Όπως ανέφερε, η εταιρεία δεν διαπιστώνει μέχρι στιγμής υποχώρηση της ζήτησης λόγω των υψηλών τιμών των καυσίμων.

«Έχουμε πολύ καλή πορεία σε όλες τις μονάδες διύλισης και επιδόσεις-ρεκόρ», σημείωσε, αναφερόμενος στην εικόνα των δραστηριοτήτων του ομίλου.

Γιατί η HELLENiQ ENERGY βλέπει υψηλά περιθώρια έως το 2028

Η διοίκηση εκτιμά ότι οι παράγοντες που στηρίζουν σήμερα την αγορά διύλισης δεν αναμένεται να εξαφανιστούν τα επόμενα χρόνια.

Η παγκόσμια διυλιστική δυναμικότητα παραμένει χαμηλότερη σε σχέση με το παρελθόν, ενώ η ζήτηση παραμένει ισχυρή.

Παράλληλα, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και οι ανάγκες ανοικοδόμησης περιοχών που έχουν πληγεί από πολεμικές συγκρούσεις αναμένεται να διατηρήσουν υψηλή τη ζήτηση για πετρελαϊκά προϊόντα.

Η διοίκηση της HELLENiQ ENERGY εκτιμά ότι το βασικό πρόβλημα της αγοράς δεν βρίσκεται πλέον τόσο στην εξασφάλιση αργού πετρελαίου όσο στην επαρκή παραγωγή προϊόντων διύλισης.

Ασπρόπυργος και εφοδιασμός της αγοράς

Σημαντικό ρόλο στην πορεία της εταιρείας διαδραμάτισε και η ολοκλήρωση της μεγάλης συντήρησης στο διυλιστήριο Ασπροπύργου.

Το διυλιστήριο επανήλθε σε πλήρη λειτουργία στις αρχές Απριλίου, ενώ η εταιρεία κατάφερε παράλληλα να διατηρήσει την ομαλή τροφοδοσία της ελληνικής αγοράς.

Η HELLENiQ ENERGY αξιοποίησε διαφορετικές πηγές προμήθειας αργού και διαφορετικές ποιότητες πετρελαίου, αυξάνοντας την ευελιξία της σε μια περίοδο έντονων αναταράξεων στις διεθνείς αγορές ενέργειας.

Θετική ήταν επίσης η εικόνα στη λιανική εμπορία καυσίμων και στην ηλεκτρική ενέργεια, ενώ σημαντική ήταν η συμβολή του trading office της εταιρείας στη Γενεύη.

Συνεχίζεται η ανάπτυξη στις ΑΠΕ

Παράλληλα με τη δραστηριότητα στη διύλιση, η HELLENiQ ENERGY συνεχίζει τον μετασχηματισμό της προς ένα πιο διαφοροποιημένο ενεργειακό μοντέλο.

Στον τομέα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, η διοίκηση προαναγγέλλει περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου, αλλά με επιλεκτικές επενδύσεις και προσεκτική κατανομή κεφαλαίων.

Στόχος είναι η παράλληλη ενίσχυση των παραδοσιακών δραστηριοτήτων του ομίλου και η ανάπτυξη των δραστηριοτήτων καθαρής ενέργειας.

Στο πρώτο τρίμηνο του 2027 η γεώτρηση στο Ιόνιο

Ένα ακόμη σημαντικό κεφάλαιο για τη HELLENiQ ENERGY είναι η έρευνα για υδρογονάνθρακες.

Η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι η πρώτη ερευνητική γεώτρηση στο Block 2 του Ιονίου προγραμματίζεται για το πρώτο τρίμηνο του 2027, με επένδυση περίπου 70 εκατ. ευρώ.

Ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος Γιώργος Αλεξόπουλος ανέφερε ότι η εταιρεία συμμετέχει σε σειρά παραχωρήσεων και αξιοποιεί διεθνή τεχνογνωσία, εκφράζοντας αισιοδοξία για την εξέλιξη του ερευνητικού προγράμματος.

Τι σημαίνει η νέα τιμή-στόχος

Η νέα αναβάθμιση της Goldman Sachs έρχεται να ενισχύσει την εικόνα μιας εταιρείας που βρίσκεται σε φάση σημαντικών αλλαγών, έχοντας ως βασικό πυλώνα τη διύλιση, αλλά παράλληλα επενδύοντας στην ηλεκτρική ενέργεια, τις ΑΠΕ και την έρευνα υδρογονανθράκων.

Για την Goldman Sachs, οι βασικοί παράγοντες που στηρίζουν τη θετική της στάση είναι οι ισχυρές επιδόσεις των διυλιστηρίων, οι υψηλότερες εκτιμήσεις για τα EBITDA, οι ισχυρές ταμειακές ροές και η μείωση του χρέους.

Η διοίκηση από την πλευρά της εκτιμά ότι το δεύτερο μισό του 2026 θα κινηθεί θετικά και εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη για την πορεία των επόμενων ετών.

Έτσι, η νέα τιμή-στόχος των 15,20 ευρώ αποτελεί ένα ακόμη μήνυμα ότι, παρά την άνοδο της μετοχής, οι αναλυτές της Goldman Sachs εξακολουθούν να βλέπουν σημαντικές προοπτικές για τη HELLENiQ ENERGY.