AKTOR: Οι επιδόσεις και το πλάνο με ορίζοντα το 2031 – Τα μηνύματα για τον κλάδο ενέργειας και κατασκευών

Ιστορικές, χαρακτήρισε τις επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου της AKTOR ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου, υπογραμμίζοντας ότι τα οικονομικά αποτελέσματα αποτυπώνουν πλέον τη δυναμική των κινήσεων που προηγήθηκαν και δημιουργούν τις προϋποθέσεις για την υλοποίηση του φιλόδοξου επενδυτικού σχεδιασμού έως το 2031.

Συγκεκριμένα, κατά την ενημέρωση των αναλυτών, αλλά και εν συνεχεία των ΜΜΕ, την Πέμπρη 24/9, ο κ. Εξάρχου έκανε λόγο για τις ισχυρότερες επιδόσεις στην ιστορία της AKTOR, σημειώνοντας ότι τα αποτελέσματα επιβεβαιώνουν στην πράξη την πορεία μετασχηματισμού που παρουσιάστηκε τον περασμένο Ιούλιο. «Το μήνυμα για τη δύναμη της AKTOR πρέπει να είναι ξεκάθαρο», ανέφερε, συνδέοντας τις επιδόσεις του ομίλου με την επόμενη φάση ανάπτυξης.

Στο επίκεντρο βρίσκεται πλέον το επενδυτικό πρόγραμμα, συνολικού ύψους περίπου €3 δισ. έως το 2031. Η χρηματοδοτική του βάση ενισχύθηκε σημαντικά μετά την άντληση €950 εκατ., μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου €650 εκατ. και έκδοσης ομολογιακού δανείου €300 εκατ.

Μακροπρόθεσμος στόχος είναι η επίτευξη EBITDA άνω των €600 εκατ., με τον όμιλο να επιδιώκει σταδιακά τη διεύρυνση των πηγών εσόδων πέρα από την παραδοσιακή κατασκευαστική δραστηριότητα και τη δημιουργία επαναλαμβανόμενων ταμειακών ροών από τους νέους επιχειρηματικούς πυλώνες.

Το 2026 «μετρά» τον νέο AKTOR

Η φετινή χρονιά αποτελεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, σημείο καμπής για τον μετασχηματισμό του ομίλου, καθώς οι εξαγορές και οι επενδύσεις της προηγούμενης περιόδου αρχίζουν πλέον να αποτυπώνονται στα οικονομικά μεγέθη.

Σημειώνεται ότι πριν από έναν χρόνο παρουσιάστηκε η νέα οργανωτική δομή, με έξι θυγατρικές, καθεμία με διακριτό αντικείμενο και συγκεκριμένους οικονομικούς στόχους. Εάν το 2025 ήταν η χρονιά κατά την οποία «χτίστηκε ο νέος AKTOR», όπως αναφέρθηκε, το 2026 είναι η περίοδος κατά την οποία το νέο μοντέλο αρχίζει να αποδίδει.

Βασική προϋπόθεση παραμένει, πάντως, η χρηματοοικονομική πειθαρχία, ειδικά σε μια συγκυρία που πολλά καταγράφονται στη δημόσια σφαίρα, Η διοίκηση, όπως τόνισε, θέλει η ανάπτυξη να μην προέλθει από υπέρμετρη αύξηση του δανεισμού, αλλά να συνοδεύεται από αυστηρό έλεγχο του κόστους και διατήρηση υγιών περιθωρίων κερδοφορίας.

Ιδιαίτερη αναφορά έκανε ο κ. Εξάρχου στη σχέση του κατασκευαστικού κλάδου με το τραπεζικό σύστημα, επισημαίνοντας ότι στόχος του είναι να αποδειχθεί στην τραπεζική αγορά πως η κατασκευή μπορεί να λειτουργεί με ελεγχόμενο κόστος και αποτελεσματική διαχείριση κινδύνων, χωρίς να θεωρείται εκ των προτέρων δραστηριότητα υψηλού ρίσκου. Ερωτηθείς, δε, για σειρά δημοσιευμάτων για τον υπερδανεισμό εταιρειών, “φωτογράφισε” σκοπιμότητες.

Ρουμανία στο επίκεντρο της διεθνούς παρουσίας

Στο μεταξύ, η Ρουμανία παραμένει η βασική αγορά ανάπτυξης της AKTOR εκτός Ελλάδας. Όπως ανέφερε ο κ. Εξάρχου, η δραστηριότητα του ομίλου στη χώρα εξελίσσεται ικανοποιητικά, ωστόσο η ύπαρξη σταθερής κυβέρνησης θεωρείται σημαντική προϋπόθεση για την αποτελεσματικότερη συνεργασία με τις αρμόδιες αρχές και την προώθηση των επόμενων έργων.

Παράλληλα, μέχρι το τέλος του έτους αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί η οργανωτική αναδιάρθρωση της δραστηριότητας στη Ρουμανία, με στόχο τον καλύτερο συντονισμό των έργων και της συνολικής παρουσίας του ομίλου.

Σε αυτή τη φάση, πάντως, δεν προβλέπεται ευρύτερη γεωγραφική επέκταση στα Βαλκάνια. Η Ρουμανία εξακολουθεί να αποτελεί την αγορά πρώτης προτεραιότητας, ενώ πιθανές ευκαιρίες σε Βουλγαρία και Αλβανία θα εξετάζονται συμπληρωματικά και όχι στο πλαίσιο ενός αυτόνομου σχεδίου περιφερειακής επέκτασης.

ΣΔΙΤ και παραχωρήσεις με στόχο τις επαναλαμβανόμενες ροές

Σημαντικό,επίσης, πυλώνα της νέας στρατηγικής αποτελούν οι Συμπράξεις Δημοσίου και Ιδιωτικού Τομέα και οι παραχωρήσεις. Η AKTOR συμμετέχει σήμερα ως ανάδοχος ή μειοδότης σε 17 έργα, ενώ έχει παρουσία σε περισσότερους από 25 διαγωνισμούς.

Στις σημαντικότερες κινήσεις περιλαμβάνεται η συμφωνία για την απόκτηση σημαντικής συμμετοχής στην παραχώρηση του ΒΟΑΚ, ενισχύοντας το χαρτοφυλάκιο υποδομών που μπορούν να προσφέρουν μακροχρόνιες και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές.

ΑΠΕ και αποθήκευση: Στα 1,2 GW ο στόχος

Παράλληλα, ο ενεργειακός τομέας αποτελεί πλέον βασικό συστατικό του επενδυτικού πλάνου. Η AKTOR αναπτύσσει χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ και αποθήκευσης συνολικής ισχύος 520 MW, εκ των οποίων 100 MW αφορούν συστήματα αποθήκευσης. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό, έως το τέλος του 2026 το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου αναμένεται να βρίσκεται είτε σε λειτουργία είτε σε διαδικασία διασύνδεσης.

Σε ορίζοντα έως το 2031, ο στόχος ανεβαίνει στα 1,2 GW. Στον ίδιο άξονα εντάσσεται η συνεργασία με τη ΔΕΠΑ Εμπορίας για έργα ΑΠΕ και αποθήκευσης συνολικής ισχύος άνω των 470 MW, στα οποία η AKTOR συμμετέχει με ποσοστό 51%.

Παράλληλα, ο όμιλος εισέρχεται στο έργο αντλησιοταμίευσης στη Δυτική Μακεδονία, επένδυση προϋπολογισμού €1 δισ. και σχεδιαζόμενης ισχύος 1 GW.

Ο κ. Εξάρχου αναφέρθηκε και στις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η αγορά αποθήκευσης, ασκώντας κριτική στους υφιστάμενους περιορισμούς για την εγκατάσταση μπαταριών. Όπως σημείωσε, ένα πάρκο μπαταριών αποκτά οικονομικό ενδιαφέρον σε μεγαλύτερη κλίμακα, ενώ η AKTOR, για την αξιολόγηση επενδύσεων σε έργα ΑΠΕ, λαμβάνει πλέον ως παραδοχή περικοπές της τάξης του 20% της παραγόμενης ενέργειας, υπό την προϋπόθεση ότι το έργο διατηρεί απόδοση κεφαλαίου 13%.

Κυκλική οικονομία και διαχείριση νερού

Νέο πεδίο ανάπτυξης αποτελούν η κυκλική οικονομία, καθώς και η διαχείριση υδάτων και αποβλήτων. Η συμφωνία με τη Motor Oil για την απόκτηση του 75% των Ηλέκτωρ και Thalis δημιουργεί, όπως αναφέρθηκε, έναν καθετοποιημένο επιχειρηματικό πυλώνα, με δραστηριότητες που καλύπτουν ολόκληρο τον κύκλο, από την ανάπτυξη και κατασκευή έργων έως τη λειτουργία και συντήρησή τους.

Η συναλλαγή, μάλιστα, αναμένεται να ολοκληρωθεί σε περίπου δύο μήνες, σύμφωνα με τον κ. Εξάρχου, ο οποίος έκανε λόγο για ιδιαίτερη συνεργασία μεταξύ των δύο ομίλων, διευκρινίζοντας παράλληλα ότι οι σχετικές δραστηριότητες θα αναπτυχθούν με διακριτό τρόπο.

Μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας, το βάρος μεταφέρεται στην ανάπτυξη του νέου πυλώνα και όχι σε νέες εξαγορές. Στην παρούσα φάση, όπως ανέφερε, δεν εξετάζονται πρόσθετες κινήσεις εξαγοράς στον χώρο της κυκλικής οικονομίας.

Οι Ηλέκτωρ και Thalis εκτιμάται ότι θα συνεισφέρουν EBITDA €41 εκατ. το 2026, ενώ διαθέτουν συνολικό ανεκτέλεστο περίπου €1 δισ., με βάση τα στοιχεία του 2025, και λειτουργούν περισσότερες από δέκα εγκαταστάσεις διαχείρισης αποβλήτων.

Στον ίδιο τομέα εντάσσεται και η στρατηγική συνεργασία με τη Suez International για την από κοινού διεκδίκηση έργων και διαγωνισμών σε όλο το φάσμα της διαχείρισης νερού στην Ελλάδα.

Η διοίκηση εκτιμά, δε, ότι οι συγκεκριμένες δραστηριότητες αναπτύσσονται σε μια αγορά με ιδιαίτερα υψηλές επενδυτικές ανάγκες. Όπως επισημάνθηκε, το ποσοστό ανακύκλωσης στην Ελλάδα θα πρέπει να αυξηθεί από 17,4% σε 65% έως το 2035, ενώ οι απαιτούμενες επενδύσεις στον τομέα της διαχείρισης αποβλήτων υπολογίζονται σε περίπου €3 δισ., προκειμένου να δημιουργηθεί πρόσθετη δυναμικότητα περίπου 5 εκατ. τόνων έως το 2035.

LNG: Ενισχύεται η παρουσία σε όλη την αλυσίδα

Το LNG, επίσης, αποτελεί έναν ακόμη βασικό άξονα του ενεργειακού σχεδιασμού. Μέσω της Atlantic SEE LNG Trade, στην οποία η AKTOR κατέχει 60% και η ΔΕΠΑ Εμπορίας 40%, ο όμιλος έχει ήδη προχωρήσει στις πρώτες εισαγωγές αμερικανικού LNG στην Ευρώπη και έχει συμφωνήσει τον διπλασιασμό των συμβασιοποιημένων ποσοτήτων από τις ΗΠΑ.

Παράλληλα, έχουν υπογραφεί μακροχρόνιες δεσμευτικές συμφωνίες πώλησης LNG σε Αλβανία και Βοσνία-Ερζεγοβίνη, συνολικού όγκου 1,5 bcm ετησίως.

Η Dioriga Gas

Στην ίδια στρατηγική εντάσσεται η συμφωνία για την απόκτηση του 50% της Dioriga Gas, θυγατρικής της Motor Oil, η οποία αναπτύσσει πλωτή μονάδα αποθήκευσης και επαναεριοποίησης LNG (FSRU) στις εγκαταστάσεις του διυλιστηρίου στους Αγίους Θεοδώρους.

Σύμφωνα με τον κ. Εξάρχου, όλες οι απαιτούμενες διαδικασίες για την τυπική ολοκλήρωση της εξαγοράς αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους.

Tο “καμπανάκι”

Ο επικεφαλής της AKTOR αναφέρθηκε εκτενώς και στις εξελίξεις στην ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου, ασκώντας κριτική στον τρόπο με τον οποίο, κατά την άποψή του, αντιμετωπίζεται η νέα ενεργειακή κρίση. Υποστήριξε την ανάγκη για μακροχρόνια συμβόλαια προμήθειας αμερικανικού φυσικού αερίου και για υψηλά αποθέματα στις ευρωπαϊκές αποθήκες, τόσο για λόγους ενεργειακής ασφάλειας όσο και για τον περιορισμό των πιέσεων στις τιμές.

Παράλληλα, εκτίμησε ότι μετά το τέλος του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας θα πρέπει να διαμορφωθεί ένα πιο ισορροπημένο μείγμα προμηθειών για την Ευρώπη, με συμμετοχή φυσικού αερίου από τις ΗΠΑ, τη Ρωσία και το Κατάρ.

Σε ό,τι αφορά τις τιμές, προέβλεψε ότι το φυσικό αέριο στο ολλανδικό hub TTF θα ξεπεράσει τα €85/MWh, ενώ εξέφρασε την εκτίμηση ότι ο φετινός χειμώνας θα είναι ιδιαίτερα δύσκολος για τις τιμές τόσο του φυσικού αερίου όσο και της ηλεκτρικής ενέργειας.

Ηλεκτρική ενέργεια και πιθανή είσοδος στην προμήθεια

Για την εγχώρια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, ο κ. Εξάρχου υποστήριξε ότι το σταθερό τιμολόγιο της ΔΕΗ αποτελεί, κατά την άποψή του, την πιο ασφαλή επιλογή για τους καταναλωτές. Παράλληλα, προειδοποίησε ότι η συγκέντρωση μεγάλου μέρους της πελατειακής βάσης στη ΔΕΗ θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικές πιέσεις στους υπόλοιπους προμηθευτές, ιδιαίτερα σε περίπτωση νέας ανόδου του κόστους ηλεκτρισμού.

Στο πλαίσιο αυτό, η AKTOR δεν αποκλείει το ενδεχόμενο εξαγοράς εταιρείας προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας, χωρίς ωστόσο να έχει ληφθεί σχετική απόφαση, καθώς ο όμιλος παρακολουθεί τις εξελίξεις στην αγορά.

Ο κ. Εξάρχου σχολίασε επίσης τις κυβερνητικές εξαγγελίες για μείωση του ενεργειακού κόστους κατά 30% έως το 2029, εκτιμώντας ότι ο περιορισμός των ρευματοκλοπών αποτελεί υποχρέωση της Πολιτείας και δεν θα πρέπει να συνυπολογίζεται στα μέτρα που αφορούν τη μείωση της τιμής του ηλεκτρικού ρεύματος.