ΑΜΚ για τη νέα εποχή της Aktor: Οι στόχοι σε κατασκευές, παραχωρήσεις, ενέργεια και LNG

Η επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, που ανακοινώθηκε, το απόγευμα της Πέμπτης, με έκτακτη συνέντευξη τύπου σηματοδοτεί το επόμενο βήμα του μετασχηματισμού της Aktor, με τη διοίκηση να παρουσιάζει ένα νέο επιχειρηματικό σχέδιο που στοχεύει στη δημιουργία ενός πιο ισορροπημένου και ανθεκτικού ομίλου, με έμφαση στις παραχωρήσεις, την ενέργεια και το LNG, χωρίς όμως να υποβαθμίζεται ο ρόλος των κατασκευών.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου, ξεκαθάρισε ότι βασική προϋπόθεση του νέου business plan είναι η διατήρηση ενός υγιούς χρηματοοικονομικού προφίλ, με τον καθαρό δανεισμό να μην υπερβαίνει τις τέσσερις φορές το EBITDA. Παράλληλα, τόνισε ότι η εταιρεία επιδιώκει να μειώσει την εξάρτησή της από τα κατασκευαστικά έργα ως βασική πηγή κερδοφορίας, αυξάνοντας τις επαναλαμβανόμενες και ασφαλείς ταμειακές ροές από παραχωρήσεις και ενεργειακές δραστηριότητες.

Το μοντέλο

Έτσι τα ποσά από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου θα κατανεμηθούν, περίπου ως εξής: Το 40% της δραστηριότητας θα πάει στις παραχωρήσεις, το 40% στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Ουσιαστικά, η  στρατηγική περιλαμβάνει την περαιτέρω ανάπτυξη των παραχωρήσεων, αλλά και την καθετοποίηση της ενεργειακής δραστηριότητας, με επενδύσεις σε έργα αποθήκευσης ενέργειας, εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας και LNG.

Η ενέργεια

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στον τομέα της ενέργειας, όπου η εταιρεία σχεδιάζει να αποκτήσει σημαντικό χαρτοφυλάκιο μπαταριών, κυρίως στη Βουλγαρία, ώστε να περιοριστούν οι απώλειες παραγωγής. οι λεγόμενες περικοπές (curtailment) και να ενισχυθεί το ενεργειακό της μείγμα μέσω συνδυασμού φωτοβολταϊκών, συστημάτων αποθήκευσης ώστε να στηριχθεί η διαδικασία ανάπτυξης διμερών συμβολαίων (PPAs).

Ο στόχος είναι η εγκατεστημένη ισχύς να φθάσει τα 550 MW μέσα στο 2026 και να προσεγγίσει το 1 GW έως το τέλος του 2027, ενώ στο πλάνο περιλαμβάνεται και η ανάπτυξη δραστηριότητας στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας.

Το FSRU

Παράλληλα, η Aktor ενισχύει την παρουσία της στο LNG, εξετάζοντας τόσο τη συμμετοχή σε πλωτή μονάδα αποθήκευσης και επαναεριοποίησης (FSRU), είτε μέσω νεότευκτου πλοίου είτε σε συνεργασία με στρατηγικό εταίρο, όσο και την επέκταση του trading φυσικού αερίου. Όπως σημειώθηκε, μια ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση δεν αποτελεί προϋπόθεση για την αγορά LNG, ωστόσο διευκολύνει την ανάληψη μεγαλύτερων θέσεων, ιδιαίτερα στη spot αγορά, επιτρέποντας πιο δυναμική εμπορική δραστηριότητα.

Στον κατασκευαστικό τομέα προβλέπονται επενδύσεις περίπου 300 εκατ. ευρώ, με στόχο τη διατήρηση της κατασκευαστικής δυναμικότητας και του ανεκτέλεστου υπολοίπου έργων. Η διοίκηση υπογράμμισε ότι δεν επιδιώκει τη συρρίκνωση του κλάδου, αλλά την ενίσχυση της κερδοφορίας μέσω μεγαλύτερης συμμετοχής σε έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ. Παράλληλα εξετάζονται μικρότερες εξαγορές, τόσο για την ενίσχυση του κύκλου εργασιών όσο και για την καλύτερη διαχείριση των ταμειακών ροών.

Σημαντικό μέρος του σχεδίου αφορά και την αυστηρότερη παρακολούθηση της κερδοφορίας των έργων, μέσω της διασύνδεσης των συστημάτων SAP και Primavera, ώστε να υπάρχει συνεχής εικόνα του P&L κάθε έργου και καλύτερος έλεγχος της εκτέλεσης.

Κερδοφορία και ισχυρό ταμείο

Σε ό,τι αφορά τη χρηματοδότηση, η διοίκηση εκτίμησε ότι μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και της έκδοσης ομολόγου η συνολική χρηματοδοτική ισχύς του ομίλου θα προσεγγίσει το 1,5 δισ. ευρώ, καθιστώντας την Aktor μία από τις ισχυρότερα κεφαλαιοποιημένες εταιρείες στην Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Η διαδικασία

Δύο, πάντως, από τους τρεις βασικούς μετόχους έχουν ήδη δεσμευθεί να συμμετάσχουν στην αύξηση με συνολικά 300 εκατ. ευρώ, ενώ συνολικά οι βασικοί μέτοχοι έχουν τοποθετήσει στην εταιρεία πάνω από 1 δισ. ευρώ. Η αύξηση αναμένεται να οδηγήσει σε διεύρυνση της διασποράς και του free float, με στόχο τη διεθνοποίηση της μετοχικής βάσης και την προσέλκυση ποιοτικών θεσμικών επενδυτών.

Το, δε, εγχείρημα στηρίζεται από hard underwriting με τη συμμετοχή των UBS και Bank of America, ενώ έχουν προγραμματιστεί παρουσιάσεις σε επενδυτές στο Λονδίνο, τη Νέα Υόρκη και πιθανόν στη Φρανκφούρτη. Το κόστος της έκδοσης εκτιμάται κοντά στο 4%.

Ο κ. Εξάρχου, τέλος, υπογράμμισε ότι δεν τον ενδιαφέρει ο αριθμός των νέων επενδυτών αλλά η ποιότητά τους, σημειώνοντας ότι η εταιρεία αναζητά μετόχους που θα πιστέψουν στη μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή στρατηγική της. Μετά την ολοκλήρωση της αύξησης, τα ποσοστά των βασικών μετόχων θα περιοριστούν, χωρίς όμως να υποχωρήσουν κάτω από το 51%.

Η Ρουμανία

Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στις προοπτικές της Ρουμανίας, όπου η εταιρεία βλέπει σημαντικές ευκαιρίες σε οδικά και σιδηροδρομικά έργα, αλλά και σε παραχωρήσεις, καθώς η σταδιακή μείωση των κοινοτικών πόρων αναμένεται να οδηγήσει σε νέα μοντέλα χρηματοδότησης υποδομών. Στο μικροσκόπιο βρίσκεται και ο άξονας που συνδέει το λιμάνι της Κωνστάντζας με την Αλεξανδρούπολη, ενώ ανάλογο μοντέλο εκτιμάται ότι θα ακολουθήσουν στο μέλλον έργα ύδρευσης και ανακύκλωσης τόσο στη Ρουμανία όσο και στην Ελλάδα.

Η Ελλάδα

Για την ελληνική αγορά, ο επικεφαλής της Aktor επανέλαβε ότι η πολιτική σταθερότητα αποτελεί βασική προϋπόθεση για την προσέλκυση επενδύσεων και την ανάληψη επιχειρηματικού κινδύνου. Εκτίμησε ότι η οικονομική ανάκαμψη της χώρας έχει ήδη αρχίσει να αποτυπώνεται στα αποτελέσματα των επιχειρήσεων και σημείωσε πως τα επόμενα μεγάλα έργα θα προχωρήσουν κυρίως μέσω παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ, φέρνοντας ως χαρακτηριστικό παράδειγμα τον τομέα του νερού. Επιβεβαίωσε επίσης ότι η Aktor θα συμμετάσχει στον διαγωνισμό για την παραχώρηση της Αττικής Οδού Ελευσίνας όταν δημοσιευθούν τα σχετικά τεύχη.

Αναφερόμενος στην αγορά εργασίας, ο κ. Εξάρχου σημείωσε ότι η εύρεση εξειδικευμένων στελεχών αποτελεί πλέον μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις, καθώς η ανεργία βρίσκεται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα. Για τις ανάγκες του LNG η εταιρεία εξετάζει ακόμη και την προσέλκυση στελεχών από το εξωτερικό, ενώ στις κατασκευές συνεχίζει να αναζητά εξειδικευμένο προσωπικό, χωρίς ωστόσο να θεωρεί ότι θα απαιτηθούν μαζικές προσλήψεις από τρίτες χώρες.

«Η υγεία μιας εταιρείας διασφαλίζεται μόνο όταν αναπτύσσεται και για να αναπτυχθεί χρειάζονται πόροι», ήταν το κεντρικό μήνυμα του επικεφαλής της Aktor, συνοψίζοντας τη φιλοσοφία πίσω από την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.