Scope Ratings: Διατήρησε το BBB της Ελλάδας με θετικές προοπτικές – Τα ρίσκα

Αμετάβλητη στη βαθμίδα ΒΒΒ άφησε η Scope Ratings την αξιολόγηση του ελληνικού χρέους, διατηρώντας ταυτόχρονα το θετικό outlook.

Η αξιολόγηση στηρίζεται στην ισχυρή δημοσιονομική επίδοση και τα διατηρήσιμα πρωτογενή πλεονάσματα, που οδηγούν σε σταθερή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους.

Καθοριστικό ρόλο παίζει και η ευνοϊκή διάρθρωση του χρέους, με μεγάλες διάρκειες, σταθερά επιτόκια και σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα, καθώς και η ισχυρή ευρωπαϊκή στήριξη, ιδίως μέσω του προγράμματος NextGenerationEU.

Τα ρίσκα

Ωστόσο, η Scope επισημαίνει ότι το υψηλό επίπεδο χρέους παραμένει βασική αδυναμία, παρά την πτωτική του πορεία. Οι προοπτικές ανάπτυξης περιορίζονται από διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως η χαμηλή παραγωγικότητα και οι δημογραφικές πιέσεις, ενώ οι εξωτερικές ανισορροπίες –με ελλείμματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών– συνεχίζουν να επιβαρύνουν την οικονομία.

Το θετικό outlook αντανακλά την εκτίμηση ότι είναι πιθανή η αναβάθμιση της αξιολόγησης στους επόμενους 12-18 μήνες. Πιθανή αναβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει από ταχύτερη μείωση του χρέους και ενίσχυση της ανάπτυξης, ενώ αντίθετα, δημοσιονομική χαλάρωση ή επιδείνωση των εξωτερικών ισορροπιών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πιέσεις στην αξιολόγηση.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στους εξωτερικούς κινδύνους. Μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών τιμών ενέργειας, λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή, θα μπορούσε να επηρεάσει δυσανάλογα την Ελλάδα, ενισχύοντας τον πληθωρισμό και περιορίζοντας την ανάπτυξη, λόγω της εξάρτησης από εισαγόμενη ενέργεια.  Η θετική προοπτική αντανακλά την εκτίμηση ότι, σε ορίζοντα 12–18 μηνών, οι πιθανότητες αναβάθμισης υπερτερούν των κινδύνων.

Σημειώνεται πως η αξιολόγηση του γερμανικού οίκου ήταν η τρίτη για φέτος, με την DBRS και την Moody’s να έχουν προηγηθεί μέσα στο μήνα επιλέγοντας επίσης να μην προχωρήσουν σε τροποποιήσεις την ώρα που ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή συνεχίζεται.